米国証券取引委員会 (SEC) の委員長ポール・アトキンスは月曜日、Bitcoin Las Vegas 2026 の参加者に対し、当局がデジタル資産の革新を受け入れる方向へ動き、執行（エンフォースメント）主導の規制を終わらせ、米国の暗号資産市場に明確性をもたらすために商品先物取引委員会 (CFTC) と協働すると述べた。
重要なポイント：
ポール・アトキンスは、デジタル・コマース（Chamber of Digital Commerce）の創設者兼CEOであるパリアンヌ・ボリングとの着席インタビューの中で語り、当局のこれまでのデジタル資産に対する姿勢を「失敗」と表現した。 「最初は、SECのアプローチは頭を砂の中に突っ込んだダチョウみたいなもので、『そのうち全部なくなるかもしれない』と考えていたんです」と彼は言った。 「そして次に来たのが、執行による規制（regulation through enforcement）でした。」
アトキンスが示した通り、その時代は終わった。
委員長は、CFTCとの共同の解釈リリースを重要な転機として挙げた。今年初めに発行されたそのリリースは、SEC v. Howey に関する1946年の米連邦最高裁判決をデジタル資産に適用し、トークンそのものと、投資家に対してなされた約束の周辺エコシステムとの間に区別を設けた。 「投資契約（investment contract）では、オレンジそのものが問題だったのではなく、Howey氏が投資家にした約束の“全体のエコシステム”が問題だったんです」とアトキンスは述べた。
SECとCFTCはまた、2026年4月のD.C. Blockchain Summitでトークン分類に関するガイダンスを共同で公表し、SECがデジタル商品（digital commodities）と考えるトークンを列挙した。 このリリース以降、アジア市場で価格プレミアムが生じており、リストにないトークンについて参加者から疑問が出ている。 アトキンスは、このガイダンスは原則に基づくものであり、固定リストを意図したものではないと述べた。 「それはオレンジそのものの話ではなく、その周りにある約束の話なんです」と彼は説明した。
今後について、アトキンスは、米国内でオンチェーン上に証券化されたトークンを構築し取引できるようにするイノベーション免除を、数週間以内に公表する計画だと語った。 SECはまた、オンチェーンのトークン販売を通じた資金調達を可能にする枠組み「Reg Crypto」も準備している。
委員長は、今年初めに署名されて成立した GENIUS Act を、安定コインをデジタル資産のカテゴリーとして連邦政府が正式に認めた初めての出来事として評価した。 「米国は初めて、デジタル資産というジャンル全体を認識したのです」とアトキンスは言った。
ボリングは、多くの業界関係者が共有する懸念を提起した。将来の政権が方針を覆した場合、この政策方向性はどうなるのか？ アトキンスは、行政による行動の限界を認めた。 「法令のように、将来に備えるものはありません」と彼は述べ、現在議会を通過中のデジタル・アセット市場の明確性法に言及した。 先のカンファレンスにも登場したシンシア・ルミス上院議員は、2026年6月までに上院での投票があることを見込んでいると述べた。
会話がトークン化された株式（tokenized equities）に移ると、アトキンスは野心について最も明確な発言をした。 「このすべての中で、ブロックチェーン、分散型台帳技術が最もワクワクする側面です」と彼は言った。 取引と清算・決済の間に積み上がるリスクを排除する手段として、T+0決済を挙げた。 「取引の時点と清算・決済の時点の間に差があるなら、その差は、投資家と双方の当事者が負うリスクです」と彼は群衆に語った。
アトキンスは、伝統的な取引所を含む既存のプレイヤーも、その未来において歓迎されると述べた。 「私たちは、こうしたさまざまな花がすべて咲くのを可能にしたいのです」と彼は言った。 その登場は、現職のSEC委員長がビットコインのカンファレンスで話したのは初めてのことであった。
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