BlockBeats ニュース、7月6日、ナスダック100指数に連動するファンドマネージャーは現地時間火曜日の取引終了後に強制リバランスを完了し、約43億ドルの資金がパッシブにSpaceX（SPCX）株を購入する。401(k)、IRA、または普通預金口座でナスダック指数ファンドを保有する何千万人もの米国投資家は、知らないうちに「パッシブ」にSpaceXの株主となる。
7月7日より、SpaceXは正式にナスダック100の構成銘柄となる——これは史上最速で米国主要指数に加盟した企業であり、関連ファンドの保有比率は約0.5％から0.7％となる。ナスダックはこれまで新規上場株式は上場から3ヶ月経過し、一般株主保有比率が10％以上でなければ指数に組み入れられなかったが、5月1日から発効した新規則により基準が大幅に引き下げられた——時価総額が既存の構成銘柄の上位40位以内に入れば、わずか15取引日、5日前の事前通知で「迅速に指数入り」が可能となる。この規則は、ちょうどSpaceXの6月12日のIPOの6週間前に施行された。
批評家はこの時間的余裕が「価格発見には短すぎる」とし、さらに「主要指数に対する最も恥知らずな操作」と直接非難し、企業、旧株主、取引所の三者が利益を得る一方で、パッシブファンドの保有者は強制的に価格代償を負うことになると指摘する。SpaceXの公開流通株式はわずか3％から5％であり、流通加重乗数が加わることで、パッシブ資金の購入量は実際の流通時価総額の許容範囲をはるかに超えている。
一方、S&Pは動かず、S&P500は従来の12ヶ月の観察期間、4四半期連続のGAAPベースの利益などの基準を維持している。SpaceXは第1四半期に42.8億ドルの純損失、2025年通年で49.4億ドルの損失を計上しており、早くとも2027年半ばまでS&Pの組み入れ条件を満たす見込みはない。
分析によれば、真の試練は8月6日——同社が初の四半期決算を発表する日であり、同時に内部関係者保有株の約20％のロックアップが解除される。パッシブ買いが消え、潜在的な売り圧力が加わることで、需給バランスが逆転する可能性がある。
