モルガン・スタンレーのストラテジストは最新のメモで、半導体株の勢いが衰えつつあり、投資家がこれまで出遅れていたハイパースケーラーに注目を移していると警告した。ブルームバーグの報道（モルガン・スタンレーのメモを引用）によると、同社はAIハイパースケーラーの中でマイクロソフト（MSFT）、アマゾン・ドットコム（AMZN）、メタ・プラットフォームズ（META）を好みの銘柄として選んだ。最高投資責任者マイケル・ウィルソン率いるモルガン・スタンレーのストラテジストは、これらの企業は強力な中核事業を持っているため、AIエコシステムにおける同社のお気に入りだと述べた。このローテーションは、フィラデルフィア半導体指数（SOX）が過去2週間で約14%下落し、同期間にナスダック総合指数が1%強下落した中で起きている。このシフトは、半導体セクターの勢いやテクノロジー株における分散投資への投資家の関心に対する幅広い懸念を反映している。
マイクロソフトの株価は年初来で17%以上下落し、メタ株は10%以上下落している。アマゾン株は同期間に7%以上上昇している。JPモルガンのストラテジスト、ミスラフ・マテイカはウィルソン氏のチームの見解に同調し、「AIだけが唯一の話題になる可能性は低い」と述べた。
モルガン・スタンレー、半導体株の弱さが市場全体のボラティリティを生む可能性を警告
モルガン・スタンレーは、半導体株の弱さが株式市場全体の不安定な動きにつながる可能性があると警告した。MarketWatchの報道によると、同社は、半導体株の弱さは投資家がセクターから資金を移しているためだが、それが大手テクノロジー企業で起きているという事実が「株式市場全体の弱体化」につながる可能性があると付け加えた。
ウィルソン氏とそのチームは、S&P500が今年末までに8,000ポイントを超えると予想しており、これは現在の水準から約7%の上昇余地を示唆している。S&P500指数は今年これまでに9%以上上昇している。同社はまた、過剰支出への懸念から、ハイパースケーラーが設備投資の見通しを下方修正すると予想している。マイクロソフト、メタ、アマゾンの3社は、2026年にAIインフラ構築計画のために合計約5,250億ドルの設備投資を計画している。
一般消費財、バイオテクノロジー、運輸セクターがローテーションの恩恵を受ける見通し
ウィルソン氏とそのチームは、原油価格の下落と高止まりする金利を背景に、半導体株からのローテーションの恩恵を一般消費財、バイオテクノロジー、運輸セクターが受けると予想している。「政策金利の見通しが、コアCPIを3%未満に抑えるという自社の予想を踏まえると今年は依然として過度にタカ派的であるという当社の見解を考慮すると、バイオテクノロジーは魅力的なリスク・リターンの機会を提供すると考えている」と同社は述べた。
CME FedWatchツールのデータによると、連邦準備制度理事会（FRB）が連邦公開市場委員会（FOMC）の9月、10月、12月の会合で金利を据え置くのではなく、25ベーシスポイント引き上げる確率が高い。
Invesco QQQトラスト（QQQ）は過去12ヶ月で29%上昇し、Global X人工知能・テクノロジーETF（AIQ）は42%上昇している。iShares半導体ETF（SOXX）は同期間に134%上昇している。
FAQ
モルガン・スタンレーがマイクロソフト、アマゾン、メタを好ましいAIハイパースケーラーとして選んだ理由は？
最高投資責任者マイケル・ウィルソン率いるモルガン・スタンレーのストラテジストは、これらの企業は強力な中核事業を持っているため、AIエコシステムにおける同社のお気に入りだと述べた。同社は、半導体株の勢いが衰え、投資家がこれまで出遅れていたハイパースケーラーに注目を移す中で、この判断を下した。
モルガン・スタンレーが半導体株からのローテーションで恩恵を受けると予想するセクターは？
ウィルソン氏とそのチームは、原油価格の下落と高止まりする金利を背景に、半導体株からのローテーションの恩恵を一般消費財、バイオテクノロジー、運輸セクターが受けると予想している。同社は、コアCPIを3%未満に抑えるという自社の予想を踏まえ、政策金利の見通しが今年は過度にタカ派的であるという見解から、バイオテクノロジーは魅力的なリスク・リターンの機会を提供すると述べた。
