マイクロストラテジーは2026年6月29日、デジタル・クレジット・キャピタル・フレームワークを発表し、同社がビットコインを固定的な保有ではなく柔軟な資本リソースとして扱えるようにしました。この計画は、12.5億ドル規模のビットコイン現金化（モネタイゼーション）プログラムと、優先証券および普通株にまたがる20億ドルの自己株買い（レパーチェス）承認を中心に据えています。このフレームワークは、同社がビットコイン・トレジャリーおよび関連する負債を管理する方法における意図的な進化を示しており、長期的なビットコインへのエクスポージャーを維持しながら資本構成を最適化する必要性に後押しされています。同社のUSDリザーブは2026年6月28日時点で25.5億ドルに到達し、現在の年換算レートがおよそ17.6億ドルである優先株配当および利息費用について、約17.4か月分のカバーを提供しています。発表後、マイクロストラテジーのMSTR株は時間外（プレマーケット）取引でほぼ7%急騰しました。
マイクロストラテジー、12.5億ドル規模のビットコイン現金化プログラムを承認
取締役会は、USDリザーブの構築または補充を目的として、BTCの売却を最大12.5億ドルまで可能にするビットコイン現金化プログラムを承認しました。リザーブは優先株配当および利息費用のみに充当されることが指定されており、最低12か月のカバーを求める取締役会の方針の対象です。これらの義務に対する現在の年換算レートがおよそ17.6億ドルであることから、25.5億ドルは約17.4か月分のカバーを提供します。同社は、必要に応じて新しい現金化プログラムまたは資本市場の活動によってリザーブを補充できると述べました。追加の売却は、配当および利息の支払いを支援したり、経営陣が株式発行よりも有利だと判断する場合に自己株買いの資金に充てたりすることができます。
同社は、特に株式が修正純資産価値（mNAV）ベースで1倍（1x）以下、またはそれに近い水準で取引されている場合に、MSTRの発行を規律ある形で活用することを約束しました。別途、マイクロストラテジーは、デジタル・クレジットの優先証券の自己株買いとして最大10億ドル、またクラスA普通株について最大10億ドルをそれぞれ承認しています。これらのプログラムは、市場の混乱（ディスロケーション）時に実行することを目的としており、USDリザーブからは充当されません。
マイクロストラテジー、2026年7月1日から有効な配当率を12%に引き上げ
マイクロストラテジーは、変動金利の第Aシリーズ無期限ストレッチ優先株に関する定期配当率を、2026年7月1日以降の基準日から有効な形で12.00%に引き上げました。運営（マネジメント）は、当該率を毎月見直し、提示されている金額である$100近辺での取引を支えることを目的としていると示しました。この配当調整は、投資家へのリターンを維持しつつ負債コストを最適化することを目的とした、より広範な資本管理フレームワークの一部です。
マイクロストラテジー、デュアルの自己株買い承認フレームワークを導入
マイクロストラテジーは、デジタル・クレジットの優先証券の自己株買いとして最大10億ドル、クラスA普通株について最大10億ドルをそれぞれ承認しています。これらのプログラムは、市場の混乱時に実行することを目的としており、USDリザーブからは充当されません。保護された現金リザーブ、対象を絞った現金化の上限、そして自己株買いの承認により、同社は新たな株式増資に踏み切らずに、市場環境に応じて資本構成を調整するためのレバーを持つことになります。
マイクロストラテジーは長年にわたりビットコイン・トレジャリー戦略を維持しており、当初は株式を原資としていましたが、その後、デジタル・クレジットとしてブランド化された優先株の発行によって拡大されました。6月29日のフレームワークは、長期のビットコイン保有という命令を維持しつつ、負債の最適化および選択的な資産現金化のための明確な仕組みを追加しています。同社は、重要な現金化活動および関連するバランスシートの更新について、通常の8-K提出を通じて開示すると述べました。
FAQ
マイクロストラテジーは2026年6月29日に何を発表しましたか？
マイクロストラテジーは、1.25億ドル規模のビットコイン現金化プログラムおよび優先証券と普通株にまたがる20億ドルの自己株買い承認を含むデジタル・クレジット・キャピタル・フレームワークを発表しました。このフレームワークにより、同社はビットコインを固定的な保有ではなく柔軟な資本リソースとして扱えるようになります。
マイクロストラテジーのUSDリザーブはどれくらいのカバーを提供しますか？
マイクロストラテジーのUSDリザーブは2026年6月28日時点で25.5億ドルに到達しました。優先株配当および利息費用についての現在の年換算レートがおよそ17.6億ドルであることから、リザーブは約17.4か月分のカバーを提供します。このリザーブは、最低12か月分のカバーを求める取締役会の方針の対象です。
マイクロストラテジーは優先株に対してどの配当率を設定しましたか？
マイクロストラテジーは、変動金利の第Aシリーズ無期限ストレッチ優先株に関する定期配当率を、2026年7月1日以降の基準日から有効な形で12.00%に引き上げました。運営（マネジメント）は、当該率を毎月見直し、提示されている金額である$100近辺での取引を支えることを目的としていると示しました。
