Meta Platforms（META）は2026年7月8日に582.90ドルで取引されており、年初から11.5％下落し、7月2日だけでも4.9％下落しました。これは、2026年第1四半期の売上高が前年同期比33.1％増の563.1億ドル、営業利益も30％増の報告にもかかわらずです。この売りは、経営陣が年間資本支出の見通しを1150億ドルから1250億ドル〜1450億ドルに引き上げたことに伴うものです。ウォール街のMETAに対する弱気シナリオは720.38ドル（現在価格より24％高）、強気シナリオは868.79ドル、アナリストの最高予測は1,015ドルであり、Yahoo Financeを通じた24/7 Wall Stによると、2026年7月8日時点の情報です。この乖離は、市場がMetaのAIインフラ投資を戦略的な投資ではなく罰則的なコストと見なして再評価していることに起因し、巨大キャップ株がストリートの最悪目標の4分の1以下で取引される場合としては、最大の価値ギャップを生む可能性があります。
Metaの2026年第1四半期売上高は33.1％増の563.1億ドル
Metaは2026年第1四半期の売上高を563.1億ドルと報告し、前年同期比33.1％増となりました。これは、広告インプレッションが19％増加し、広告単価も12％上昇したことによるものです。1株当たり利益は10.44ドルでしたが、そのうち3.13ドルは一時的な税金の恩恵であり、調整後の数値は約7.31ドルで、年間換算すると約29ドルとなります。MetaのAI入札スタックであるValue Optimization Suiteは年間20億ドルの売上高を超え、Business AIの会話数は週に1,000万回に達し、年初の100万回から増加しています。AIグラスの毎日のアクティブユーザーも前年比で3倍になっています。
経営陣は2026年度の資本支出見通しを1250億ドル〜1450億ドルに引き上げ
2026年4月29日、Metaは資本支出の見通しを従来の1150億ドル〜1350億ドルから1250億ドル〜1450億ドルに引き上げました。これは、コンポーネントやデータセンターのコストインフレによるものです。これは、2026年第1四半期に報告された40.3億ドルのReality Labsの四半期損失の上に重なる形です。CEOのMark Zuckerbergは第1四半期の決算説明会で次のように述べました：「我々の会社の公式は常に、『何十億人もの人々に届く体験を構築し、それを収益化することに集中する』です」とし、「我々は数十億人に個人用スーパーインテリジェンスを提供する軌道に乗っている」と付け加えました。Metaはシンガポールを皮切りに約8,000人のレイオフを行うAI主導の再構築を進めており、Zuckerbergは内部で自身のワークフローの一部を自動化する「CEOエージェント」のテストも行っています。Evercoreのアナリストは、この再構築による年間のコスト削減は約30億ドル（見積もり資本支出のわずか2％）に過ぎないと推定しています。
アナリストのシナリオは868.79ドルの強気と720.38ドルの弱気を示す
2026年7月8日時点の24/7 Wall Stのモデルでは、強気シナリオは868.79ドル（582.90ドルから49％上昇）、基本シナリオは828.63ドル（90％の信頼度）、弱気シナリオは720.38ドルであり、これは現在の価格より24％高いです。約60人のアナリストの平均予測は818ドル〜843ドルで、最高は1,015ドル、最低は622ドル〜700ドルの範囲です。売り評価はゼロです（StockAnalysisによる2026年7月時点）。強気シナリオは、広告成長率が30％近辺を維持し、Business AI、グラス、Meta PayからのAI収益ラインが明確に出てくることを前提としています。一方、資本支出の見通しは維持され、再び上昇しないと想定しています。弱気シナリオは、資本支出が2027年に1500億ドル以上に膨らむ可能性を示し、収益化の証拠がなく、広告成長率が20％未満に鈍化することを想定しています。582.90ドルで取引されるMETAは、正規化利益の約20倍で取引されており、売上高は33％増加していますが、S&P 500の平均倍率は単一桁の成長を示しています。
Reality Labsは第1四半期に40.3億ドルの営業損失
MetaのQ1報告によると、Reality Labsは2026年第1四半期に40.3億ドルの営業損失を計上しました。同部門は、Meta Superintelligence Labsのインフラや関連AIハードウェアの開発に多額の支出を続けています。経営陣は、四半期損失にもかかわらず支出を削減していません。Zuckerbergは投資家に対し、「このラボは世界をリードするラボになる軌道に乗っている」と述べています。同時に、Polymarketスタイルの予測市場アプリ「Arena」や、Meta Payプロトコルを通じた38億ユーザー規模のネイティブステーブルコイン決済、WhatsApp内での広告配信などの収益化実験も進めています。
Metaは2026年第2四半期の売上高を585億〜610億ドルに予測
Metaは2026年第2四半期の売上高見通しを585億〜610億ドルと示しました。これは、2026年第1四半期の結果発表時に検証される予定です。上限付近の予測値を達成すれば、推定の見直しが必要となる可能性があります。第2四半期の決算は、今四半期の最も重要な催事とされており、資本支出の見通しも売上と同じくらい重要になる見込みです。経営陣が2026年度の資本支出見通しを1250億ドル〜1450億ドルの範囲内に維持できるかどうかが、強気シナリオの正当性を左右します。
