2026年6月、米国のテクノロジー大手「マグニフィセント・セブン」（Microsoft、Nvidia、Alphabet、Apple、Meta、Tesla、Amazon）は、市場全体の上昇を大幅に下回るパフォーマンスでした。これらの7銘柄の合計時価総額は当月に約2兆ドル減少し、均等加重のRoundhill Magnificent 7 ETFは9%下落、2023年の開始以来2番目に大きな月間下落を記録しました。市場アナリストは、このパフォーマンス低下の原因を、これらの企業の資本配分における構造的変化、すなわちフリーキャッシュフローの減少とAI競争のための大規模な設備投資へのシフトがバリュエーション懸念を引き起こしたことにあるとしています。Apollo Global ManagementのチーフエコノミストTorsten Slok氏は、大手ハイテク企業のフリーキャッシュフローが2024年にピークに達し、2026年にはマイナスに転じたと指摘しました。
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