元金融監督院（FSS）総裁のイ・ボクヒョン氏が、JTBCの債券被害者を代理する法務チームを率いて、証券会社が個人投資家に債券を不適切に販売したと主張している。一方で韓国の金融監督院は5月2日、シンハン投資&証券およびキウム証券に対して検査を開始した。法務チームは5月13日、ソウル鍾路区の弁護士会館で記者会見を開き、被害総額が320億5,200万ウォン（32.52 billion KRW）に上る申立人250人がいると報告したが、自身が把握する推計では個人アカウント450件、約760億ウォン（76 billion KRW）に達すると述べた。チームは、債券発行当時JTBCはほぼ全額の資本が毀損していたとし、引受人はリスクを認識していたにもかかわらず、それでも商品を個人投資家に販売したと主張する。韓国の金融当局は、証券会社が資本市場法に基づく投資者保護義務に違反したかどうかを調査している。
法務チーム、シンハン投資&証券とキウム証券がJTBCのリスクを知っていたと主張
被害者の法務チームは、5月10日に金融監督院へ「JTBC社債および電子短期債の発行に関する金融会社検査意見」という題目の検査要請書を提出した。チームは、主幹事であるシンハン投資&証券が、社内の企業審査（デューデリジェンス）において資本毀損と累積損失を記載していたにもかかわらず、投資説明書では、関連会社支援の可能性に基づき元本および利息の返済は円滑になると述べたと主張する。法務チームは、リスク要因が投資家に渡されたIR資料から除外され、また二次市場におけるセーフガードが適切に機能せず、投資家にリスクを知らせられなかったと訴えている。
キウム証券については、法務チームが、電子短期債の販売時に投資リスクの説明が十分だったのか、さらに同社が確認の電話を拒否する登録を投資家に誘導または促したのではないかを問題視している。チームは、検査対象をシンハンおよびキウムのみにとどめず、電子短期債を引き受けたハンヤン証券、取引所での取引を仲介した証券会社、裁量型投資会社、信用評価機関まで含めて拡大するよう金融当局に求めた。
イ・ボクヒョン氏は、一般の投資家がハイブリッド資本証券の性質および財務負担リスクについて十分な説明を受けられていたかは疑わしいと述べた。氏は、法務チームが、引受人およびアドバイザーが公開開示で確認可能だった情報を適切に検討しなかった理由について責任を追及する方針だと語った。さらに同氏は、最近の最高裁判例によれば、主幹事は、直接の投資家だけでなく二次市場で購入した投資家に対しても一定の責任を負う可能性があり、引受けの義務終了後であっても投資判断に重大な影響を与える情報が確認された場合、それを適切な方法で市場に開示する必要があると強調した。
シンハン投資&証券は不正を否認、JTBCはすべての主張を退ける
シンハン投資&証券は、当時利用可能な情報、関連法令、社内手続きに基づいて必要な企業審査を実施し、投資説明書は当時入手可能だった情報に基づいて作成したと回答した。同社は、投資判断に必要なリスク要因は、公的に開示された投資説明書を通じて確認できると述べた。
JTBCは法務チームの主張を全面的に否認した。JTBCは、企業会計基準に従って財務状況を開示し、資本市場法を遵守したとした。同社は、決済直前に400億ウォン（40 billion KRW）のハイブリッド資本証券を発行して完全な資本毀損を回避したという主張を退け、それは適法な会計処理だとした。子会社スタジオ・エイジョンアング（Studio Aye Joongang）への330億ウォン（33 billion KRW）の貸付について、JTBCは、130億ウォンは娯楽制作の必須費用であり、200億ウォンは既存の債務保証の証券化債権を貸付に転換したもので、実際の資金流出はなかったと説明した。
FSSは投資者保護義務の遵守状況としてシンハンとキウムを検査
金融監督院は5月2日に、シンハン投資&証券およびキウム証券の検査を開始した。FSSは、同社らがJTBCの財務悪化の可能性を十分に認識していたにもかかわらず社債を発行したのか、投資者に対してリスクを適切に説明したのか、また企業審査（デューデリジェンス）と社内統制が適切に行われたのかを調査している。
FSS総裁のイ・チャンジン氏は以前、当局がジョンアング（Joongang）グループのCP（企業短期証券）および社債が適切に発行されたかを確認しており、必要であればこの審査を検査に切り替えると述べていた。氏は、債券はデフォルト直前まで個人投資家に発行・販売されたように見え、投資家の立場からすると非常に不公平な状況だと語った。
業界の観測筋は、FSSの検査で主幹事および販売会社による説明義務違反が確認された場合、不適切販売の認識範囲や損害賠償責任の範囲をめぐる法的紛争がさらに拡大することが見込まれている。
FAQ
5月13日にJTBC債券被害者の法務チームは何を主張したのか？
法務チームは、元FSS総裁イ・ボクヒョン氏が率いており、5月13日に記者会見を開いて、シンハン投資&証券とキウム証券が、JTBCが発行時点でほぼ全額の資本毀損に近い状態にあったことを知っていながら、JTBCの債券を個人投資家に不適切に販売したと主張した。チームは損害賠償として320億5,200万ウォン（32.52 billion KRW）の申立人250人の存在を報告し、5月10日にFSSへ検査要請書を提出した。
不適切販売の主張に対して、シンハン投資&証券はどう対応したのか？
シンハン投資&証券は不正を否認し、当時利用可能だった情報、関連法令、社内手続きに基づいて必要な企業審査を実施したと述べた。同社は、投資説明書は当時入手可能だった情報に基づいて作成されており、投資判断に必要なリスク要因は公的に開示された説明書から確認できるとしている。
JTBC債券事件について、FSSは何を検査しているのか？
金融監督院は5月2日に、シンハン投資&証券とキウム証券の検査を開始した。FSSは、同社らがJTBCの財務悪化リスクを十分に認識していたにもかかわらず債券を発行・個人投資家に販売したのか、リスクを適切に説明したのか、そして企業審査と社内統制が適切に行われたのかを調査している。
