韓ファ オーシャン、斗山エネビリティ、韓ファ航空宇宙は5月14日に年初来安値の引け値を付けた。韓ファ オーシャンは7万6,800ウォン、斗山エネビリティは7万900ウォン、韓ファ航空宇宙は87万2,000ウォンで、それぞれ韓国取引所のデータによる。翌日、KOSPIが6000台から7200台へ反発したことで株は持ち直したが、直近の1年高値からは43%〜49%下落したままだ。これらの国防、造船、原子力発電関連株は昨年のKOSPI上昇を主導したものの、今年は市場の上げが半導体株に集中したため、業績が相対的に振るわなかった。
韓ファ オーシャン、斗山エネビリティ、韓ファ航空宇宙が5月14日に年初来安値の引け値を記録
韓ファ オーシャンは5月14日に7万6,800ウォンで引け、斗山エネビリティは7万900ウォン、韓ファ航空宇宙は87万2,000ウォンで引けとなり、いずれも今年の各銘柄の最安値の引け値となった。翌日、韓ファ オーシャンは14万9,900ウォンで取引された（直近の1年高値から49%下落）、斗山エネビリティは13万6,400ウォン（48%下落）、韓ファ航空宇宙は153万7,000ウォン（43%下落）だった。
これらの株は昨年上半期のKOSPI上昇を主導し、トランプ政権との関税交渉において米国の発注増への期待から上昇した。下半期には、サムスン電子とSKハイニックスがそれぞれ独自の上昇局面に入ったため上昇の勢いが鈍化し、今年の「半導体デュオポリー（寡占的構造）」が国防、造船、原子力分野の株の下落を継続させている。
証券会社がセクター見通しは維持しつつ目標価格を引き下げ
証券会社は株価下落に合わせて目標価格を引き下げた。韓ファ航空宇宙の目標価格は、5月時点の約200万ウォンから、最近では140万ウォンへ下落した。韓ファ オーシャンの目標価格は18万ウォンから11万ウォンへ、斗山エネビリティの目標価格は16万ウォン台のレンジから13万ウォンへそれぞれ下がった。
サムスン証券のアナリスト、ハン・ヨンス（研究者）は、「ファンダメンタル面から、株価が反発する条件は満たされており、とりわけ受注指標が予想外の強さを示し続けている」と述べた。さらに、「今年上半期の世界の船舶受注は、高いベースがあったにもかかわらず前年比で88%増加し、上半期としては史上最大の合計を記録した。また国内の個別企業は、すでに昨年通年受注の81%に相当する受注を確保している」と指摘した。
同氏は、「評価倍率を調整して目標価格を引き下げたものの、大きな上振れ余地は依然として残っており、今回の調整は過度だったことを示唆している」と付け加えた。
アナリストは強い造船受注データと、防衛セクターの追い風継続を指摘
DS投資証券の研究者、カン・テホは、「今年は、国防産業がKOSPIに対して明確な弱さを見せている。背景には、大口受注のギャップが継続していること、カナダの潜水艦プロジェクトで勝てなかったことを受けたNATO加盟の参入障壁に対する懸念、そして中東での長期化した戦争による中東向け契約の遅延への懸念がある」と述べた。加えて、「市場が最も気にしているのは新規受注の遅れだが、上半期とは異なり、5つの国防各社すべてについて複数の受注の勢いが下半期に顕在化する見通しだ」とした。
原子力発電セクターについては、NH投資＆証券の研究者、イ・ミンジェが、「米国政府には原子力発電産業を復活させたいという意思がはっきりあり、懸命に取り組んでいる。しかし案件の構造上、韓国と日本の政府および企業の参加が不可欠だ」と述べた。同氏は、「十分なSPC（特別目的会社）への投資企業がないこと、コアとなる設備の製造能力不足、建設能力と経験の制約が問題であり、協力がなければ解決しにくい。したがってトランプ政権は中間選挙に先立って原子力発電産業の復活に注力する可能性が高く、我々の参加が明確になることも見込まれる」とした。
よくある質問
5月14日に韓ファ オーシャン、斗山エネビリティ、韓ファ航空宇宙はそれぞれどのような引け値を記録しましたか？
5月14日に、韓ファ オーシャンは7万6,800ウォンで引け、斗山エネビリティは7万900ウォン、韓ファ航空宇宙は87万2,000ウォンで引けとなり、韓国取引所のデータによれば各銘柄の年初来安値を記録した。
これらの銘柄に対して証券会社は目標価格をどのように調整しましたか？
証券会社は株価下落を受けて目標価格を引き下げた。韓ファ航空宇宙の目標価格は、5月時点の約200万ウォンから、最近では140万ウォンへ下落した。韓ファ オーシャンの目標価格は18万ウォンから11万ウォンへ下がり、斗山エネビリティの目標価格は16万ウォン台のレンジから13万ウォンへ下落した。
サムスン証券はどのような造船受注データを挙げましたか？
サムスン証券の研究者、ハン・ヨンスは、「今年上半期の世界の船舶受注は、高いベースがあったにもかかわらず前年比で88%増加し、上半期としては史上最大の合計を記録した。そして国内の個別企業は、すでに昨年通年受注の81%に相当する受注を確保している」と述べた。
