14日の午後の取引で日本の株価指数は回復し、日経平均は500.77ポイント（0.74%）高の67,743.50で引け、TOPIXは31.49ポイント（0.79%）高の4,038.98となった。反発は韓国KOSPIが7,000近辺で持ち直したことを受けたもので、米国の半導体株の下落と中東情勢の緊迫化を背景にした原油価格の上昇により、両指数が当初下落したあと短期の値幅を狙う投資家による割安買いが誘発された。アナリストは、市場の注目がAIや半導体株から、金利や通貨の動きといった局面の中で割安感のある通信、ソフトウェア、銀行セクターへ移りつつあると指摘した。
日本株は韓国市場の反発を受けて午後に回復
日経平均株価指数は朝の取引で66,000台まで一旦下落したものの、午後の取引で上げ幅を拡大し67,000の水準を回復した。TOPIX指数も同様に4,000を下回った後、午後の取引で持ち直した。岩井コスモ証券投資調査部の有沢昭一氏によると、「米国の原油価格と金利が同時に上昇する中で、国内のAIおよび半導体関連株に対する短期の売り圧力が引き起こされた」という。
日本市場の反転は、メモリー関連株の影響が大きい韓国のKOSPI指数が7,000近辺まで回復したことによって起きた。このクロス市場の動きは、日本株の短期反発を狙う割安買い需要を引き付けた。
銀行・通信セクターがセクターローテーションで投資家の関心を集める
JPモルガン証券のチーフ・エクイティ・ストラテジスト、西原理絵氏は、市場の流れがAIや半導体に焦点を当てたものから、割安な情報通信サービスおよびソフトウェアのセクターへとシフトしていると分析した。銀行株が好ましい投資先として浮上し、前日、日本株市場で時価総額首位に到達していた三菱UFJフィナンシャル・グループも上向きのトレンドを継続している。同社の株価は引けまでに1%超の上昇となった。
モルガン・スタンレーMUFG証券のエクイティ・ストラテジスト、中澤翔氏は「アジアの投資家の間では、AI関連株に対するヘッジとして銀行株への期待が高かった」と述べた。さらに「政策金利の引き上げ、円安、財政面での懸念が重なる局面では、日本銀行（BOJ）による追加利上げへの期待が高まりやすく、その結果、銀行株が選好されやすい」と説明した。
日本国債オークションは利回り低下で堅調な需要を記録
14日は、日本国債の利回りが年限全体で低下した。午後3時43分時点で、10年JGB利回りは2.7137%で取引されており、前のセッションから7.33ベーシスポイント低下した。30年利回りは15.83ベーシスポイント下落して3.7477%となり、2年利回りも0.93ベーシスポイント低下して1.4364%だった。
財務省の20年JGBオークションでは、応札倍率（bid-to-cover ratio）が4.52倍となり、12カ月平均の3.54倍を大きく上回った。テール（需要を示す指標）はほぼゼロに収れんし、過去最低水準まで縮小した。オークション後も20年利回りは下げの拡大を続け、同じ時刻に15.53ベーシスポイント下落して3.5927%まで急落した。
片山さつき財務大臣は朝のセッションで、世界最大の年金基金である年金積立金管理運用独立行政法人（GPIF）について、「運用環境が大きく変わる可能性がある場合は、適時かつ適切に確認を行うべきだ」と述べた。この発言も債券の買い入れを後押しした。
FAQ
14日に日経平均が初動の弱さから回復した要因は何でしたか？
日経平均は14日の午後の取引で、韓国のKOSPI指数が7,000近辺まで反発したことを受けて回復した。これが短期の値幅を狙う投資家による割安買いを促した。当初の弱さは、米国の半導体株の下落と中東情勢の緊迫化による原油価格の上昇に起因していた。
14日に銀行株が投資家の関心を集めたのはなぜですか？
投資家が、金利の引き上げ、円安、財政面での懸念といった要因が重なる中で、AI関連株に対するヘッジを求めたことで銀行株が選好された。モルガン・スタンレーMUFG証券は、こうした条件は通常、日本銀行の追加利上げへの期待を押し上げ、銀行株を好ましい投資対象としやすいと指摘した。三菱UFJフィナンシャル・グループの株価は引けまでに1%超上昇した。
20年物の日本国債オークションの結果は、14日に何を示していましたか？
20年JGBオークションでは、応札倍率（bid-to-cover ratio）が4.52倍と、12カ月平均の3.54倍を大きく上回り、テールは過去最低水準のままほぼゼロに収れんした。これらの結果は需要の強さを示し、オークション後に20年利回りが15.53ベーシスポイント急落して3.5927%になったことに寄与した。
