iM Securitiesが7月15日に公表したミッドチェックレポートによると、外国投資家の国内債券ポートフォリオは、世界政府債券指数（WGBI）の組み入れを受けて、政府債へ急速に配分を振り替えています。実際の保有額は18.8兆ウォン増加しました。3月30日から7月10日までの分析期間中、外国投資家の政府債の純買いは38.6兆ウォンに達しましたが、これには償還分の再投資として7.7兆ウォンが含まれています。
リサーチノートでは、WGBIの影響を過大評価しないために、償還分の再投資は純買いの数値から除外すべきだと強調しています。さらに、ポートフォリオのリバランス（投資家がマネースタビライゼーション債や外貨建て債から政府債へ資金を振り替えること）も、配分の見直しに寄与しました。同期間において、非政府債の保有は12.1兆ウォン減少しました。資金の集中度も目立ち、総純買いのうち76.2%が上位10銘柄の債券案件に集中しており、パッシブな指数連動とアクティブな最適化戦略が組み合わさっていることを示唆しています。
