Bitwiseは、暗号資産株式が2026年上半期に23%のリターンを記録した一方で、同期間中に暗号資産の価格が36%下落したにもかかわらず、新興国株式を除くあらゆる主要資産クラスを上回ったと報告しました。資産運用会社のリサーチ責任者であるRyan Rasmussenは、火曜のメモで、この乖離はマイナー、ステーブルコイン発行体、トークン化プラットフォームにわたる強いファンダメンタルズによるものだとしました。分析はBitwiseの四半期「Crypto Market Review」に基づき、価格のドローダウンがあっても、収益創出と機関投資家の採用指標は堅調だったと強調しました。
暗号資産株式は2026年上半期に主要資産クラスを上回った
暗号資産経済を構築する上場企業30社のうち最大規模の企業を追跡するBitwiseの「Crypto Innovators 30 Index」は、2026年上半期を通じて米国株のリターンを2倍以上上回りました。金は中間時点で唯一赤字（マイナス）だった資産クラスで7%下落し、その他の追跡対象の資産クラスはすべて緑（プラス）で期間を終えました。Rasmussenは、マイナーがAIの追い風を受けたこと、ステーブルコイン発行体、トークン化プラットフォームが、暗号資産株式と暗号資産の価格の間の乖離にすべて寄与したと述べました。
上位10の暗号資産アプリが5.9Bドルのトレーリング収益を創出
Token Terminalのデータ（メモで引用）によると、規模の大きい暗号資産アプリ上位10は、直近12か月で合計59億ドルの収益を生み出しました。PancakeSwapが9.23億ドルでトップとなり、続いてHyperliquidが9.12億ドル、Aaveが8.77億ドルでした。Lido Finance、Uniswap、Pump.fun、Sky、Ethena、edgeX、Axiomが上位10を締めました。Rasmussenは、暗号にはファンダメンタルズがないと主張する懐疑派に対応する際に、このチャートを参照したと述べました。
トークン化された実世界資産は第2四半期に330億ドルに到達
トークン化された実世界資産は第2四半期に記録となる330億ドルに達し、第1四半期比で12%増、年初来で45%増でした。成長を牽引したのは、トークン化された米国債、企業信用、株式、ベンチャーキャピタルで、CircleやTetherなどのステーブルコイン発行体はこの数値から除外されています。予測市場の建玉（オープン・インタレスト）は第2四半期に史上最高の18億ドルに達し、スポーツが最大のカテゴリーでした。四半期の出来高は記録となる430億ドルに達しました。Rasmussenは、米国の中間選挙が近づくにつれてさらなる高水準が見込まれるとし、政治が2024年にこの分野を「地図に載せた」カテゴリーであり、以来市場は3倍に膨らんだと述べました。
Crypto Innovators Indexは米国株との相関が0.77
Crypto Innovators 30 Indexは、メモで引用されたBloombergデータによれば、90日間のローリングベースで米国株と0.77の相関を持ち、ビットコインは0.73でした。先進国の株式、新興国の株式、米国REIT、米国債、金に対しては、この指数の相関は米国株が持つよりも低い水準で推移しました。商品（コモディティ）だけが例外で、両方の指標とも負でした。Rasmussenは、どのチャートも暗号資産価格が底を打ったかどうかの問いには答えていないものの、暗号資産は第2四半期に反発するだろうと期待していると述べました。
よくある質問
暗号資産株式は2026年上半期に、暗号資産の価格と比べてどのようなパフォーマンスでしたか？
Bitwiseの四半期「Crypto Market Review」（火曜のメモとして公表）によると、暗号資産株式は2026年上半期に23%のリターンだった一方で、同期間中に暗号資産の価格は36%下落しました。
上位10の暗号資産アプリは、どれくらいの収益を生み出しましたか？
Token Terminalのデータ（Bitwiseが引用）によると、暗号資産アプリ上位10は、直近12か月で合計59億ドルの収益を生み出し、内訳はPancakeSwapが9.23億ドル、Hyperliquidが9.12億ドル、Aaveが8.77億ドルでした。
