コカ・コーラは5月13日（現地時間）に$84.25で取引を終え、約1%上昇した。投資家が地政学的な不確実性の高まりを背景にディフェンシブ銘柄へ一段と資金を振り向ける中、飲料会社の株価は過去1カ月で4%以上、年初来で21.8%上昇している。イラン戦争への懸念の増大や半導体サイクルをめぐる議論が、安定した利益と継続的な配当を持つ企業への投資家の関心を高めており、コカ・コーラ株は安全資産として位置付けられている。
コカ・コーラ、ディフェンシブ銘柄としての選択肢で投資家の注目を集める
市場アナリストは、変動の大きい局面でもコカ・コーラの安定性を指摘している。UBSは、イラン戦争に関連する消費の減速や、経済状況・金利といった変数がある市場では、コカ・コーラのような予測可能な企業への選好が高まると述べた。同社の必需消費財としての性質が、株価の安定性に寄与している。
ノーベル賞受賞者ロバート・シラー（イェール大学）が開発した景気循環調整後の株価収益率（CAPE）は現在41.8で、ドットコム・バブルが到達した44.2以来の最高水準となっている。コカ・コーラ株はテクノロジー株より低いリターンをもたらす一方で、ボラティリティは大幅に低い。S&P 500指数が約20%下落した2022年には、コカ・コーラ株は7%上昇した。バクレイズはコカ・コーラを「真のディフェンシブ銘柄であり、必需消費財ビジネス分野を代表する企業」と評価し、「過去数十年にわたり、マクロ経済環境の変化に柔軟に対応してきた」と述べた。
企業はコスト圧力の中でも安定した利益を維持
コカ・コーラは、砂糖と物流の上昇コストを製品価格へ転嫁しつつ、ブランド力の強さによって販売数量を維持することで、上昇し続けるコストを効果的に管理している。同社は約227mLのミニ缶商品を$2で導入し、消費者の負担を軽減しながらインフレ懸念にも対応した。
消費財企業は、米国とイランの戦争後のエネルギー価格上昇を受けて、今年の収益性に懸念がある。これによりPETやアルミを含む包装資材コストに影響が及んでいる。だが、コカ・コーラの事業構造――濃縮液を地域のボトラーのパートナーやディストリビューターに供給する――は、一般的な消費財企業に比べて包装資材価格上昇の影響を抑えている。
コカ・コーラ、強いQ1業績を報告
コカ・コーラの第1四半期（Q1）売上高は$124.7億（124.7億ドル）に達し、前年同期比で12%増加した。同じ期間の調整後営業利益は$43億（43億ドル）で、13.5%増加し、調整後営業利益率は34.5%だった。インド、アフリカ、東南アジアでの販売数量の伸びは、海外成長の勢いを示している。同社は通期の調整後EPS成長ガイダンスを7-8%から8-9%へ引き上げた。
Poweradeやティー／コーヒー部門など一部の完成品は原材料コスト上昇のリスクがあるが、経営陣はそれらを管理可能と考えている。CFOのジョン・マーフィーはロイターに対し、「中東での戦争に対応するため、ボトリングのパートナーと緊密に連携している」および「原材料の供給混乱が始まる前に、より低い価格で一定数量を確保した」と述べた。ウォール街は、炭酸飲料以外へのポートフォリオ分散――ゼロカロリー飲料やプロテインミルク――を前向きに評価しており、低糖質製品の消費トレンドを反映している。
コカ・コーラ、64年連続の増配
コカ・コーラは64年連続で配当を増やしている。同社は過去15年で株主に対し配当として$1,019億（101.9億ドル）を支払った。今年、コカ・コーラは四半期配当を$0.51から$0.53へ引き上げており、約4%の増加に相当する。
アナリスト、業績レビュー後に目標株価を引き上げ
証券会社が相次いで投資判断を格上げした。バンク・オブ・アメリカ（BoA）は第2四半期の決算発表に先立ち、目標株価を$90から$95に引き上げた。UBSは目標株価$92で「買い」の見解を示した。
FAQ
5月13日のコカ・コーラの株価はどうでしたか？
コカ・コーラは5月13日（現地時間）に$84.25で取引を終え、約1%上昇した。その株価は過去1カ月で4%以上、年初来で21.8%上昇している。
コカ・コーラはQ1でどのような結果でしたか？
コカ・コーラはQ1の売上高を$124.7億（前年同期比+12%）、調整後営業利益を$43億（同+13.5%）、調整後営業利益率を34.5%と報告した。同社は通期の調整後EPS成長ガイダンスを7-8%から8-9%へ引き上げた。
コカ・コーラの配当の実績は？
コカ・コーラは64年連続で配当を増やしており、過去15年で株主に対して$1,019億（101.9億ドル）を配当として支払っている。同社は今年、四半期配当を$0.51から$0.53へ引き上げており、約4%の増加となる。
