英国のアクティブな個人投資家のうち4人に1人近くが、国内の政治的不確実性を理由にポートフォリオ配分を変更した。これは、IGが6月9日から23日にかけて約1,800人のアクティブ顧客を対象に実施した年2回の「クライアント・センチメント調査」による。調査では、回答者の23%が英国の政治的不確実性を受けて投資の組み替えを行ったことが分かった。そのうち42%は英国市場から国際投資へ資金を移し、19%は現金保有を増やした。政治的不確実性への懸念は61%に達し、IGが顧客のセンチメントを追跡し始めた2022年1月以来の最高水準で、2025年12月の数値を11ポイント上回った。同国では、7月17日にアンディ・バーンハムが労働党の党首になる準備を進め、7月20日に首相として正式に就任する予定だった。
IG調査で判明：23%の投資家がポートフォリオを組み替え
調査回答は、アンディ・バーンハムが労働党党首として、かつ次期首相となるのに十分な議会での指名を確保する前に集められた。結果は、バーンハムの選出に対する直接的な反応というより、退任する首相キーア・スターマーをめぐる指導者危機の中で投資家の不安が高まっていた様子を捉えた。バーンハムは労働党下院議員の圧倒的多数の支持を取り付けたため、対抗が指名の基準に到達できる余地はなかった。
IGの英国チーフ・マーケット・アナリスト、クリス・ボーハンプは、「今回の結果は、政治的不安がセンチメント調査の領域を超えて、投資行動へと広がっていることを示している」と述べた。 「当社の最新リサーチでは、政治的不確実性が投資家のセンチメントだけでなく投資行動にも影響し始めていることが示唆されます。単に先行きを心配していると表明するだけでなく、多くの個人投資家が、資金をどこに投じたいのかを積極的に見直しているのです。」
この調査は、4人に1人近い投資家が国内株を見限ったことを示すものではない。IGが開示した割合に基づくと、全体サンプルの約10%が海外市場へ向けてある程度の資本を移したにとどまる。配分を変えた23%のうち、42%が国際投資へ移し、19%が現金保有を増やした。
地政学的な対立が政治的不確実性を上回り、最大の懸念に
政治的不確実性は、回答者が挙げた主要リスクの先頭には立っていなかった。地政学的な対立や戦争が最大の懸念となり、69%の投資家がこれを挙げた（12月は51%）。この18ポイントの上昇は、IGが測定した4つの主要リスクのうちで2番目に大きい変化だった。
| 投資家の懸念 | 2026年6月 | 2025年12月 | 変動 |
|------------------|-----------|---------------|--------|
| 地政学的な対立・戦争 | 69% | 51% | +18ポイント |
| 英国の政治的不確実性 | 61% | 50% | +11ポイント |
| インフレ | 53% | 44% | +9ポイント |
| 高金利 | 38% | 18% | +20ポイント |
高金利への懸念は最大の増加となり、6か月で18%から38%へ倍増した。インフレ懸念は9ポイント上昇して53%となった。政府債務が36%で次いで多く、高い税負担が35%、政府の介入や政策変更が34%、サプライチェーンの混乱が31%だった。IGが提示した懸念事項のいずれも選ばなかったのはわずか5%にとどまった。
ボーハンプは、投資家が複数の局面で不確実性に対応していると述べた。 「これらの結果を、より広い文脈の中で捉えることも重要です。投資家は、国内政治から地政学的緊張の高まり、そして持続するインフレ圧力まで、複数の局面で不確実性に直面しています。これらの要因が組み合わさることで、より慎重な投資環境が生み出されています。」
変更を行った投資家の42%が国際市場を引きつけた
配分を変えた23%のうち、半数未満が国際市場へ向けて動かし、5分の1未満が現金を追加した。今回のリリースでは、残りの回答者がどのように再配置したのか、移した金額はいくらか、どの海外市場を選んだのかは開示されなかった。
この動きは、英国の投資家に伝統的に見られてきたホームバイアスの縮小が続いている流れに加わる。LSEGは2025年の推計として、2000年以降に1兆9,000億ポンド超が英国株から流出し、国内投資家が英国上場株に割り当てている比率は、これまでで最も低い水準になっているとした。
投資家協会（Investment Association）は、英国の全社型ファンドが2026年1月に個人投資家からの純流出として4億1,880万ポンドを被ったと報告した。英国投資家はその後、総合的な株式ファンドの償還が約15億ポンドに達したことを背景に、5月に英国株式ファンドから3億ポンド超を引き揚げた。
この調査は、英国株を売却した投資家と、海外へ追加拠出を回しつつ既存保有を維持した投資家を区別していない。大型の英国上場企業も、国内以外での収益を相当程度得ている。FTSE 100は国内の経済的な信頼感を純粋に測る指標ではない一方、より国内依存度が高いFTSE 250は一般に、英国の成長、金利、消費の状況に対して敏感だ。
FTSE 100は政治移行にもかかわらず10,529.39で終了
FTSE 100は7月14日に10,529.39で引けた。これは当日、取引時間中に0.3%上昇した後も記録水準近辺を維持したもので、労働党の指導体制移行にもかかわらず、ほぼ高値圏を保った。強い指数パフォーマンスは、国内ファンドからの資金流出と共存し得る。というのも、海外投資家、通貨の動き、大型構成銘柄の海外での収益などが、ロンドン上場株に影響するからだ。
IGの回答者の約78%は、政治的不確実性が英国の株式市場に悪影響を及ぼすか、もしくはボラティリティを高めると見込んだ。ボーハンプは、投資家が必ずしもリスクや長期の成長機会を見限ったわけではないが、より明確な見通しが立つのを待っているのだ、と述べた。 「それが必ずしも、投資家がリスクを完全に手放すことを意味するわけではありません。多くの投資家は長期の成長機会を見続けていますが、英国市場への信頼は今後数か月の間に政治・経済面での確実性がより高まるかどうかに左右されるでしょう。」
バーンハムの選出は、スターマーの後任が誰になるのかという当面の問題を解消する。市場は今後、新政権が課税、公的支出、インフラ、ビジネス規制、経済成長にどう取り組むか、そして新内閣の構成について評価していく。
よくある質問
政治的不確実性を理由に、英国の投資家の何%がポートフォリオを変更しましたか？
IGが6月9日から23日にかけて、約1,800人のアクティブ顧客を対象に実施した年2回の「クライアント・センチメント調査」によると、国内の政治的不確実性を理由に、英国のアクティブな個人投資家の23%がポートフォリオ配分を変更しました。
2026年6月の英国投資家の最大の懸念は何でしたか？
地政学的な対立と戦争が最大の懸念となり、投資家の69%が挙げました。これは12月の51%から増加しています。これにより、回答者の61%が挙げた英国の政治的不確実性を上回りました。
変更を行った英国投資家は、ポートフォリオをどのように振り替えましたか？
IGの調査によると、配分を変えた23%のうち、42%が英国市場から国際投資へ資金を移し、19%が現金保有を増やしました。
