Coinbase (COIN) dan Circle (CRCL) masing-masing naik sekitar 3–4% pada hari Rabu setelah William Blair memangkas estimasi EBITDA 2026 dan 2027 untuk Coinbase masing-masing sebesar 34% serta menurunkan perkiraan pendapatan 12–13%, namun mempertahankan peringkat outperform. Bank investasi itu mengatakan risiko-risiko utama sudah diperhitungkan dan kedua saham memiliki potensi kenaikan yang kuat jika Bitcoin pulih. Coinbase turun hampir 30% sepanjang tahun ini, Circle sekitar 20%, seiring dengan penurunan Bitcoin yang kira-kira 26%.
William Blair Cuts Coinbase Revenue dan EBITDA Forecasts
William Blair, bank investasi berbasis di Chicago yang didirikan pada 1935, memangkas estimasi pendapatan 2026 untuk Coinbase sebesar 12% dan estimasi 2027 sebesar 13%, serta menurunkan proyeksi EBITDA yang disesuaikan sebesar 34% pada kedua tahun. Analis Andrew Jeffrey dan Adib Choudhury mengatakan laba diperkirakan mencapai titik terendah pada paruh kedua 2026 sebelum pulih pada 2027. Perusahaan memperkirakan total volume perdagangan Coinbase akan turun sekitar 44% tahun ini menjadi $669 miliar sebelum rebound lebih dari 32% pada 2027.
Perusahaan melihat siklus ini berbeda secara struktural dari 2022, dengan mencatat bahwa kini ada spot Bitcoin ETF, arus institusional telah meningkat, dan lingkungan regulasi telah matang. William Blair menyoroti jaringan layer-2 Coinbase sebagai pendorong laba yang berpotensi menjadi penggerak besar, dengan derivatif ritel dan pasar prediksi melengkapi basis pendapatan yang melampaui perdagangan spot—derivatif ritel saja telah menembus setara $200 juta per tahun (annualized) pada kuartal pertama.
Piper Sandler Reduces Price Target ke $155
Analis Piper Sandler Patrick Moley memangkas target harga menjadi $155 dari $170, sambil mempertahankan peringkat netral. Ia menyoroti pasar prediksi dan perpetual futures sebagai cerita utama kuartal II—Piala Dunia mendorong pertumbuhan besar pada aktivitas pasar prediksi—serta memperingatkan adanya “perhatian investor yang signifikan terhadap ancaman masa depan perpetual” menjelang kuartal III. Circle melantai perdana (IPO) di NYSE pada Juni 2025 dengan harga $31 per saham dan telah turun sekitar 20% sejak Januari.
John Bollinger Identifies Bitcoin Double-Bottom Pattern
John Bollinger, kreator indikator volatilitas Bollinger Bands, telah menandai pola yang mulai terbentuk pada grafik harian Bitcoin sejak awal Juli. Pada 2 Juli, Bollinger memposting analisisnya di X, mengidentifikasi “W” double-bottom yang sedang terbentuk. Ia menyebut setup tersebut “secara sempurna bersifat fraktal”—versi yang lebih kecil dari bentuk yang sama bersarang di dalam struktur yang lebih besar, dan polanya juga terlihat pada grafik mingguan.
Dalam posting yang lebih baru, Bollinger menyatakan bahwa jika “W” ini selesai, ia akan melihatnya sebagai “konfirmasi adanya perubahan tren.” Bollinger mengungkapkan posisi long Bitcoin melalui perusahaan investasinya pada awal tahun ini. Double-bottom adalah formasi pembalikan yang didefinisikan oleh dua swing low dengan rebound di antaranya; formasi ini menjadi bullish ketika harga menembus resistance di puncak antara dua lembah (troughs).
Glassnode Reports Long-Term Holder Capitulation Peak
Menurut analisis mingguan terbaru Glassnode, long-term holder capitulation—sumber utama tekanan jual sepanjang tahun—mencapai puncak siklus dua minggu lalu dan kini menurun. Metrik yang mengukur apa yang benar-benar diserahkan pemegang jangka panjang setiap hari, setelah disesuaikan untuk mengecualikan transfer internal, mencapai puncak dan untuk pertama kalinya dalam siklus ini kini sedang turun.
Glassnode mendokumentasikan gelombang akumulasi yang luas di seluruh dompet berukuran apa pun selama level terendah pada Juni. Hubungan invers Bitcoin dengan dolar telah semakin dalam sementara korelasinya dengan ekuitas AS mengendur, dan sensitivitasnya terhadap kabar makro yang baik telah kembali: laporan inflasi yang lebih lemah pada Selasa membuat pergerakan Bitcoin lebih tajam dibandingkan indeks ekuitas besar mana pun. Posisi derivatif sedang dibongkar (unwinding), penjual jangka panjang mulai menipis, dan premi ketakutan di pasar opsi mulai mereda.
FAQ
Mengapa saham Coinbase naik setelah William Blair memangkas proyeksi laba?
Saham Coinbase dan Circle naik sekitar 3–4% pada hari Rabu karena William Blair mengatakan risiko-risiko utama sudah diperhitungkan dan kedua saham memiliki potensi kenaikan (upside) yang kuat terhadap pemulihan Bitcoin, meski memangkas estimasi EBITDA 2026 dan 2027 sebesar 34% serta perkiraan pendapatan 12–13%.
Apa pola “W” yang diidentifikasi John Bollinger pada grafik Bitcoin?
John Bollinger mengidentifikasi “W” double-bottom yang sedang terbentuk pada grafik harian Bitcoin pada 2 Juli. Ia menyebut setup tersebut “secara sempurna bersifat fraktal” dan menyatakan bahwa jika pola ini selesai, ia akan melihatnya sebagai “konfirmasi adanya perubahan tren.” Double-bottom adalah formasi pembalikan yang didefinisikan oleh dua swing low dengan rebound di antaranya.
