Bitwise CIO Matt Hougan merilis laporan Bitwise Q3 2026 Crypto Market Review yang mencakup kinerja Q2 2026. Pada periode itu, Bitwise 10 Large Cap Crypto Index turun 15,4 persen, dan spot Bitcoin ETFs mencatat kuartal terburuk dalam catatan dengan arus keluar (outflows) sebesar 4,9 miliar dolar AS. Bitcoin jatuh di bawah 60.000 dolar AS pada Juni, sekitar 52 persen di bawah puncak Oktober 2025 sebesar 126.080 dolar AS. Penurunan tersebut menandai tiga kuartal beruntun dengan imbal hasil negatif, rangkaian terpanjang yang kalah sejak 2022. Hougan berpendapat pasar sedang mengutip harga-harga pasar bear pada industri yang ukurannya sudah berlipat dua sejak titik terbawah siklus terakhir, dengan aktivitas transaksi Ethereum naik sekitar 13 kali dibanding level Q2 2022, nilai DeFi value locked bertumbuh lebih dari 60 persen, dan aset stablecoin yang dikelola (under management) kira-kira ikut berlipat dua.
Bitwise CIO Hougan Argues Bear Market Prices Do Not Reflect Fundamentals
Menurut laporan Bitwise, angkanya dari Q2 2026 tidak terlalu baik. Bitwise 10 Large Cap Crypto Index turun 15,4 persen sepanjang kuartal, dengan delapan dari sepuluh konstituennya mencatat imbal hasil negatif. Spot Bitcoin ETFs mencatat kuartal terburuk dalam catatan, dengan pelepasan 4,9 miliar dolar AS dalam outflows. Bitcoin sendiri jatuh di bawah 60.000 dolar AS pada Juni, menjadi harga terendah sejak 2024 dan sekitar 52 persen di bawah puncak Oktober 2025 sebesar 126.080 dolar AS. Tiga kuartal beruntun dengan imbal hasil negatif. Rangkaian kekalahan terpanjang sejak 2022.
Hougan membuka Bitwise Q3 2026 Crypto Market Review dengan kalimat yang justru bertolak belakang dengan suasana: “Anehnya, justru itu yang memberi saya harapan.” Argumen Hougan sederhana. Balikkan grafik apa pun dalam laporan dari harga menjadi perbandingan lintas siklus, maka gambarnya berbalik. Aktivitas transaksi Ethereum naik sekitar 13 kali dibanding level Q2 2022. DeFi value locked tumbuh lebih dari 60 persen. Aset stablecoin yang dikelola kira-kira berlipat dua. Pasar, kata Hougan, sedang mengutip harga pasar bear pada industri yang ukurannya dua kali lipat dibanding di titik terbawah siklus terakhir, dengan likuiditas lebih dalam, fundamental lebih kuat, dan uang institusional kini sudah benar-benar ada di on-chain. Fondasinya, seperti yang disampaikan Hougan, tidak menghentikan musim dingin. Tapi itulah yang menentukan apa yang tumbuh di musim semi.
Ethereum Transactions and DeFi Value Locked Show Growth
Tidak semuanya turun. Volume pasar prediksi mencapai rekor 43 miliar dolar AS pada Q2. Aset riil dunia tokenized naik 45 persen secara year-to-date menjadi 33 miliar dolar AS. Bitwise Crypto Innovators 30 Index, yang berat di penambang Bitcoin terkait AI, naik 30,6 persen pada periode yang sama ketika harga kripto ambruk. Hut 8 naik 151 persen. Riot Platforms naik 116 persen. Hyperliquid, bursa perpetual futures terdesentralisasi, naik 158 persen secara year-to-date meski kripto secara lebih luas mengalami “crypto winter” yang lebih luas.
Bitwise Identifies CLARITY Act as Key Q3 Catalyst
CLARITY Act tetap menjadi katalis terbesar dalam waktu dekat. Pasar prediksi menempatkan peluang kelulusan sebesar 40 persen, turun dari 75 persen pada pertengahan Mei. Bitwise meyakini jika rancangan ini lolos, kemungkinan besar itu menandai titik terbawah dari pasar bear ini. Jika gagal, ketidakpastian akan berkurang dan industri terus membangun di bawah SEC dan CFTC yang pro-kripto. Kerangka kerja GENIUS Act untuk stablecoin mulai berlaku pada Januari 2027. Pasokan stablecoin bertahan dekat 300 miliar dolar AS sepanjang penurunan, sinyal yang tenang tentang ketahanan, dan Bitwise mengharapkan pertumbuhan yang kian dipercepat dari sini.
Pikiran penutup laporan ini adalah yang layak direnungkan. Pasar bear ini bukan 2022. Industri lebih besar, institusi sudah masuk, dan infrastruktur lebih dalam. Harganya saja belum menyusul.
FAQ
Apa yang dilaporkan Bitwise tentang kinerja Bitcoin Q2 2026?
Bitwise melaporkan bahwa Bitcoin jatuh di bawah 60.000 dolar AS pada Juni, sekitar 52 persen di bawah puncak Oktober 2025 sebesar 126.080 dolar AS, dan spot Bitcoin ETFs mencatat kuartal terburuk dalam catatan dengan outflows sebesar 4,9 miliar dolar AS.
Mengapa Bitwise CIO Matt Hougan tetap optimistis meski terjadi penurunan pada Q2 2026?
Hougan berpendapat pasar sedang mengutip harga-harga pasar bear pada industri yang ukurannya sudah berlipat dua sejak titik terbawah siklus terakhir, dengan aktivitas transaksi Ethereum naik sekitar 13 kali dibanding level Q2 2022, DeFi value locked bertumbuh lebih dari 60 persen, dan aset stablecoin yang dikelola kira-kira berlipat dua.
Apa itu CLARITY Act dan mengapa Bitwise menganggapnya penting untuk Q3 2026?
CLARITY Act diidentifikasi Bitwise sebagai katalis terbesar dalam waktu dekat. Pasar prediksi menempatkan peluang kelulusan sebesar 40 persen, turun dari 75 persen pada pertengahan Mei. Bitwise meyakini jika rancangan ini lolos, kemungkinan besar itu menandai titik terbawah dari pasar bear ini.
