Los inversores individuales surcoreanos retiraron aproximadamente 20 billones de KRW de las cuentas de depósito para inversión bursátil durante un período de un mes, mientras el índice KOSPI caía de más de 9,000 puntos al rango de 7,200. La compra neta diaria media de los particulares en el mercado de valores se redujo un 42,4%, pasando de 2,5956 billones de KRW el mes pasado a 1,494 billones de KRW este mes, según datos de Korea Exchange y Nexttrade. La salida de capital y la menor actividad de negociación revirtieron las entradas masivas de principios de año, impulsadas por una volatilidad extrema del mercado y el desgaste de los inversores.
Caen los depósitos de inversores en acciones surcoreanas y los saldos de crédito
Las cuentas de depósitos de inversores se situaron en 107,1279 billones de KRW al día anterior, lo que supone una caída de aproximadamente 20 billones de KRW respecto a un mes antes. El saldo de crédito disminuyó desde 38,6328 billones de KRW el día 24 del mes pasado hasta 36,6336 billones de KRW al 9. Los depósitos de inversores ya habían caído en unos 11 billones de KRW en junio, con una reducción adicional de 13 billones de KRW que continuó durante este mes.
El volumen neto de compra de particulares en el mercado de valores cayó un 80,7%, desde 54,5084 billones de KRW en junio hasta 10,5384 billones de KRW este mes. La caída de nuevas entradas de capital al mercado refleja un debilitamiento del sentimiento inversor pese a magnitudes similares de reducción en las cuentas de depósito.
Inversores con alto patrimonio ajustan estrategias ante la volatilidad
Los inversores con alto patrimonio que habían incrementado activamente las asignaciones a renta variable están revisando rápidamente sus estrategias de inversión. Entrevistas con banqueros privados (PB) de Mirae Asset Securities, NH Investment & Securities, KB Securities, Hana Securities y Meritz Securities revelaron que los expertos de campo perciben un cambio claro en los flujos de capital de los individuos.
Kim Tae-yeon, PB en el KB Securities Gold & Wise The First Apgujeong Center, señaló: “En comparación con mayo, las nuevas entradas de capital se desaceleraron con fuerza a partir de mediados de junio. Antes, las consultas continuaban todo el día, pero recientemente incluso las propias consultas de nuevas inversiones han caído de forma significativa”. Kim añadió: “Especialmente los clientes que entraron por primera vez al mercado bursátil en mayo–junio muestran una ansiedad considerable tras experimentar una gran volatilidad antes de obtener ganancias. Las preguntas más comunes son si el ciclo de los semiconductores ha terminado y si deberían liquidar posiciones ahora”.
Los gestores de activos que incrementaron las asignaciones a renta variable relativamente temprano están esperando un rebote del índice, pero varios expertos de campo informaron que las nuevas entradas de capital se han detenido de manera efectiva debido a los recientes bruscos movimientos del mercado. Un directivo de KB Securities dijo: “Los clientes con ganancias por valoración en su mayoría mantienen acciones y esperan un rebote, pero prácticamente no hay nuevas entradas de capital”.
Lee Hyun-jin, director en el NH Investment & Securities Premier Blue Samsung-dong Center, afirmó: “Los inversores con alto patrimonio que recientemente aumentaron sus asignaciones a renta variable están experimentando un desgaste considerable por la volatilidad. Sin embargo, nueve de cada diez mantienen la idea de que Samsung Electronics y SK Hynix volverán a subir, por lo que el ambiente favorece mantener en lugar de vender”. Lee añadió: “Están aumentando los casos de consultas sobre opciones de inversión que pueden reducir la volatilidad, como fondos long-short, ELS y pre-IPO”.
Se prefieren las tenencias directas de acciones frente a productos apalancados
Diferencias en los métodos de respuesta a la volatilidad surgieron entre inversores generales y personas con alto patrimonio. Los PB informaron unánimemente que los inversores con alto patrimonio prefieren la inversión a largo plazo centrada en tenencias directas de acciones, en lugar de operaciones de crédito o ETF apalancados sobre una sola acción.
Kim Tae-yeon dijo: “Los inversores generales tienen una proporción alta de operaciones de crédito y ETF apalancados, lo que los hace más sensibles a la volatilidad, pero los inversores con alto patrimonio rara vez usan crédito”. Meritz Securities explicó: “Debido a una fuerte tendencia de inversión a largo plazo, la mayoría de los casos implican acumular de manera constante tenencias directas, más que ETF apalancados sobre una sola acción”.
Los banqueros privados prevén que continúe el enfoque de esperar y ver
El panorama del mercado entre los PB sigue siendo cautelosamente optimista. Lee Hee-kwon, gerente de sucursal del Meritz Securities Gwanghwamun Premier Center, dijo: “La pregunta más común recientemente es si reducir ahora las tenencias de renta variable. Sin embargo, aún no hay señales claras de que el mercado se haya convertido plenamente en un mercado bajista”.
Lee continuó: “Samsung Electronics y SK Hynix todavía se ven como objetivos de inversión a largo plazo, y existe la posibilidad de rotación hacia acciones sobrevendidas una vez que la volatilidad se calme”.
Los PB prevén que se mantendrá una postura de esperar y ver hasta que se confirmen las tendencias de inversión en IA de las grandes tecnológicas de EE. UU. y las condiciones de la industria de semiconductores. Sin embargo, coincidieron en que muchos inversores aún están esperando oportunidades de inversión en lugar de abandonar el mercado.
Oh Jeong-taek, director del Mirae Asset Securities Investment Center Banpo WM, afirmó: “La pregunta más común de los clientes recientemente es ‘¿A dónde deberíamos mirar después de los semiconductores?’. Más que repetir operaciones influenciadas por la volatilidad de corto plazo, es importante mantener una cartera desde una perspectiva a largo plazo, mirando sectores donde el ciclo de inversión de la IA pueda continuar y activos de calidad en el extranjero juntos”.
Preguntas frecuentes
P: ¿Qué causó la caída de los depósitos de inversores en acciones surcoreanas en las últimas semanas?
R: Las cuentas de depósitos de inversores cayeron aproximadamente 20 billones de KRW durante un período de un mes, ya que el índice KOSPI cayó de más de 9,000 puntos al rango de 7,200, según datos de Korea Exchange y Nexttrade. La volatilidad extrema del mercado y el desgaste de los inversores revirtieron las entradas masivas vistas a principios de año.
P: ¿Cómo están respondiendo los inversores con alto patrimonio a la volatilidad del mercado bursátil surcoreano?
R: Los inversores con alto patrimonio están pausando nuevas entradas de capital mientras mantienen las posiciones existentes, según banqueros privados de grandes firmas de valores. Nueve de cada diez inversores entrevistados por NH Investment & Securities creen que Samsung Electronics y SK Hynix acabarán recuperándose, favoreciendo mantener sobre vender. Están aumentando las consultas sobre inversiones que reducen la volatilidad, como fondos long-short y ELS.
