El pronóstico de Ganancia de Samsung Heavy Industries para el 2T queda por debajo del consenso, ya que el negocio de FDC gana tracción

Samsung Heavy Industries recibió una calificación de “mantener compra” y un precio objetivo de 40.000 won de SK Securities el 13 de mayo, ya que la firma pronosticó que la utilidad operativa del constructor naval en el 2T 2025 sería de 341,3 mil millones de won, por debajo del consenso del mercado de 390,2 mil millones de won. El bajo rendimiento se debe a la asignación trimestral de bonos por desempeño y a la dilución de los márgenes por la subcontratación de operaciones globales, pese al crecimiento de los ingresos del 19,9% interanual, hasta 3,2172 billones de won. El negocio de Centros de Datos Flotantes (FDC, por sus siglas en inglés) de la empresa está surgiendo como un nuevo motor de crecimiento, con aprobaciones recientes del American Bureau of Shipping (ABS) y Lloyd's Register (LR) para un diseño conceptual de FDC de 50 megavatios, posicionando a Samsung Heavy Industries para una posible revaluación del valor corporativo a medida que el mercado de FDC se materialice.

SK Securities pronostica una utilidad operativa del 2T 2025 de Samsung Heavy Industries por debajo del consenso

SK Securities proyectó para el 2T 2025 de Samsung Heavy Industries unos ingresos consolidados de 3,2172 billones de won y una utilidad operativa de 341,3 mil millones de won el 13 de mayo. Los ingresos representan un aumento del 19,9% interanual, mientras que la utilidad operativa sube un 66,6% respecto al mismo período de 2024. La cifra de utilidad operativa queda por debajo del consenso del mercado de 390,2 mil millones de won. Han Seung-han, investigador de SK Securities, atribuyó la presión de márgenes a la reanudación de las operaciones de botadura del Dock 2 y al efecto simultáneo de las operaciones globales, que expandieron la línea superior pero diluyeron el margen de utilidad operativa a nivel de la compañía (OPM) debido a que las tasas de margen de la subcontratación de operaciones globales son relativamente más bajas. El analista también citó la asignación trimestral de bonos por desempeño como un factor que contribuye al déficit de ganancias.

La firma de corretaje consideró alcanzables el objetivo de pedidos de 13,9 mil millones de USD para 2025 de Samsung Heavy Industries y el objetivo de ingresos de 12,8 billones de won. La participación de ingresos anuales del segmento de buques comerciales por año de pedidos se está ampliando del 17% en 2022 al 52% en 2024-2025, lo que se espera que genere efectos de mejora de utilidades. Samsung Heavy Industries firmó recientemente un Memorando de Entendimiento (MOU) con PetroVietnam para la cooperación en los sectores de construcción naval y energía, un desarrollo señalado como un factor positivo para la expansión futura del volumen de construcción.

Samsung Heavy Industries obtiene aprobaciones de ABS y LR para un diseño conceptual de FDC de 50 MW

Samsung Heavy Industries obtuvo la aprobación del diseño conceptual por parte del American Bureau of Shipping (ABS) y Lloyd's Register (LR) para un Centro de Datos Flotante (FDC) de 50 megavatios. La empresa designó el negocio de FDC como un motor central de crecimiento de mediano a largo plazo. Samsung Heavy Industries planea construir el primer FDC comercial en el Dock 2, que ofrece la mayor eficiencia para este tipo de proyectos.

Samsung Heavy Industries firma un MOU con ABB y Moosterian para el desarrollo de FDC

Samsung Heavy Industries firmó un acuerdo de cooperación con ABB para el desarrollo de sistemas de energía y un Memorando de Entendimiento con Moosterian (M3), un desarrollador de centros de datos de EE. UU., para el desarrollo de FDC en Estados Unidos. La empresa fijó el 2T 2028 como la fecha objetivo de puesta en servicio del primer FDC comercial. Han Seung-han señaló que, para cumplir con este calendario, es probable que Samsung Heavy Industries cierre un contrato de pedidos en el corto plazo.

SK Securities mantiene la calificación de compra sobre el potencial de crecimiento de FDC de Samsung Heavy Industries

SK Securities mantuvo su opinión de inversión de “compra” y un precio objetivo de 40.000 won para Samsung Heavy Industries el 13 de mayo. Han Seung-han afirmó que la entrada a escala completa en el mercado global de FDC permitirá una revaluación múltiple para Samsung Heavy Industries. El analista subrayó que la carga de valuación actual no es significativa, presentando una oportunidad de compra preventiva. Han caracterizó la desaceleración de resultados del 2T como temporal.

FAQ

¿Por qué SK Securities pronosticó una utilidad operativa del 2T 2025 de Samsung Heavy Industries por debajo del consenso del mercado?

SK Securities atribuyó el pronóstico por debajo del consenso a la asignación trimestral de bonos por desempeño y a la dilución de márgenes por la subcontratación de operaciones globales, que conlleva tasas de margen relativamente más bajas en comparación con las operaciones centrales de la compañía, pese a la expansión de ingresos por la reanudación de las operaciones de botadura del Dock 2 y los efectos de las operaciones globales.

¿Qué aprobaciones obtuvo Samsung Heavy Industries para su negocio de Centros de Datos Flotantes?

Samsung Heavy Industries obtuvo la aprobación del diseño conceptual por parte del American Bureau of Shipping (ABS) y Lloyd's Register (LR) para un Centro de Datos Flotante (FDC) de 50 megavatios, y firmó acuerdos de cooperación con ABB para el desarrollo de sistemas de energía y con Moosterian (M3) para el desarrollo de FDC en Estados Unidos.

¿Cuándo apunta Samsung Heavy Industries al lanzamiento de su primer Centro de Datos Flotante comercial?

Samsung Heavy Industries fijó el 2T 2028 como fecha objetivo de puesta en servicio para el primer FDC comercial, y se espera que la empresa cierre un contrato de pedidos en el corto plazo para cumplir con este calendario.