BlackRock ajusta al alza las expectativas sobre las acciones de EE. UU.; el impacto de la guerra se ha disipado y ha vuelto a aumentar la apuesta por Estados Unidos y los mercados emergentes

El gigante mundial de gestión de activos BlackRock recientemente aumentó su perspectiva sobre el mercado de valores de Estados Unidos. El motivo principal es la convergencia del riesgo geopolítico y las sólidas expectativas de ganancias de las empresas. El informe señala que, a medida que el panorama de alto el fuego se vuelve más claro y se reanuda la navegación por el estrecho de Ormuz, el impacto en la economía general ya ha quedado bajo control. Al mismo tiempo, las previsiones de ganancias empresariales del índice S&P 500 y de los mercados emergentes no solo no bajan, sino que suben, lo que indica que los fundamentos del mercado siguen siendo sólidos.

Convergencia del riesgo geopolítico y evaluación macroeconómica

El informe de BlackRock señala que la incertidumbre del mercado provocada previamente por el conflicto en Oriente Medio está disminuyendo gradualmente. Las señales clave que la llevan a volver a incrementar su exposición al riesgo de mercado radican en pruebas sustanciales de la recuperación del tráfico marítimo por el estrecho de Ormuz, así como en que el efecto del conflicto sobre la economía general a largo plazo ya está bajo control. El equipo de análisis considera que el umbral para que los países implicados vuelvan a desatar un conflicto a gran escala es extremadamente alto, lo que limita considerablemente las pérdidas económicas potenciales. Por ello, el foco del mercado puede volver desde el sentimiento de aversión al riesgo hacia los fundamentos, creando un entorno de inversión relativamente favorable para Estados Unidos y los mercados emergentes.

Ajuste al alza de las expectativas de ganancias y valoración de las tecnológicas

La fortaleza de las expectativas de resultados empresariales es otra de las razones que respaldan este aumento de calificación. Según datos de FactSet, en el primer trimestre el beneficio agregado esperado de las acciones componentes del índice S&P 500 crecerá 12,6%. De ese total, el pronóstico de ganancias del sector de tecnología para este año aumentará 45%; sin embargo, el avance de este grupo ha sido limitado desde el inicio del año hasta la fecha. Esto ha hecho que el múltiplo de valoración de las acciones tecnológicas frente a los otros diez principales sectores del S&P 500 retroceda hasta el nivel más bajo desde mediados de 2020, ofreciendo al mercado un espacio potencial para la asignación.

Aumentar en Estados Unidos y mercados emergentes; apuesta por defensa y aeroespacial

En la asignación concreta de activos, el equipo de BlackRock enfatiza que en la temporada de reportes del primer trimestre se prestará mucha atención a los “márgenes de ganancia” de las empresas, para evaluar su control de costos y su capacidad de fijación de precios en el contexto actual. Además, aunque la situación geopolítica general tiende a estabilizarse, BlackRock todavía ve oportunidades de inversión temáticas como “defensa y aeroespacial” como parte de una asignación defensiva. En este momento, dentro de la cartera global de acciones, Estados Unidos y los mercados emergentes son las dos únicas regiones a las que BlackRock otorga una calificación de aumento, lo que muestra que el capital se dirige hacia los mercados específicos con mayor visibilidad de ganancias.

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