La investigación del BIS muestra que las stablecoins eluden los controles de capital, mientras que la dolarización se acelera

De acuerdo con un documento de trabajo del Banco de Pagos Internacionales publicado en jul. de 2026, los stablecoins están eludiendo los controles de capital que reducen la dolarización tradicional de los bancos en hasta 32 puntos porcentuales. Economistas del BIS, Boris Hofmann, Aaron Mehrotra y Jan Paulick, analizaron datos de más de 130 economías a lo largo de 30 años, complementados con datos sobre flujos de stablecoins de Chainalysis, que cubren 184 países entre 2017 y 2024.

La capitalización de mercado de los stablecoins se ha triplicado casi desde 2023, impulsada principalmente por el USDT de Tether y el USDC de Circle, que en conjunto representan más del 80% del valor total del mercado de stablecoins. Los investigadores no hallaron una relación estadísticamente significativa entre las restricciones de stablecoins transfronterizos y los volúmenes de entrada, en contraste marcado con la normativa bancaria tradicional. El documento atribuye esto a que los stablecoins operan en blockchains públicas fuera de instituciones financieras supervisadas, lo que los vuelve inaccesibles para las herramientas regulatorias existentes.