Alphabet (Google) informó unos ingresos del segundo trimestre de 119,8 mil millones de dólares el 22 de julio (hora local), superando las estimaciones del mercado de 116,9 mil millones de dólares, y anunció planes ampliados de inversión en IA con una guía de gasto de capital (capex) elevada de 180-190 mil millones de dólares a 195-205 mil millones de dólares para el año. Los ingresos representaron un aumento del 24% interanual, impulsado por la demanda de IA y de infraestructura en el ámbito empresarial, que empujó los ingresos de Google Cloud a 24,8 mil millones de dólares, un salto del 82%. El CEO Sundar Pichai afirmó que las inversiones en IA de la compañía están redefiniendo las posibilidades en todas las áreas y que la estrategia de IA diferenciada está aportando un valor medible a los clientes, con aproximadamente el 90% de las empresas de Fortune 100 que adoptan modelos empresariales Gemini y con que los usuarios activos mensuales de la app de Gemini alcanzaron 950 millones. La ampliación de la inversión señala una demanda sostenida y sólida de infraestructura de IA y semiconductores, aunque el mercado también señaló preocupaciones sobre la rentabilidad, ya que el flujo de caja libre del segundo trimestre se volvió negativo en 5,86 mil millones de dólares debido a masivas inversiones en centros de datos.
Alphabet Reports $119.8B Q2 Revenue and Raises Capex Guidance to $205B
Alphabet anunció los resultados del segundo trimestre después de que cerrara el mercado de valores de Nueva York el 22 de julio (hora local). Los ingresos alcanzaron 119,8 mil millones de dólares, un 24% de aumento en comparación con el mismo periodo del año anterior, superando el pronóstico de 116,9 mil millones de dólares elaborado por London Stock Exchange Group (LSEG). Los ingresos de Google Cloud registraron 24,8 mil millones de dólares, un salto del 82%, mientras aumentaba la demanda de IA y de infraestructura para empresas. El CEO Sundar Pichai dijo: "Nuestras inversiones en IA están redefiniendo el horizonte de posibilidades en todas las áreas", añadiendo que "la estrategia de IA diferenciada está entregando un valor real y medible a los clientes". Pichai reveló que aproximadamente el 90% de las empresas de Fortune 100 ha adoptado modelos empresariales Gemini y que los usuarios activos mensuales de la app de Gemini totalizan 950 millones.
El plan de inversión tuvo un impacto mayor en el mercado que los propios resultados de beneficios. Alphabet elevó su perspectiva de gasto de capital para el año de los anteriores 180-190 mil millones de dólares a 195-205 mil millones de dólares, una revisión al alza de 15 mil millones de dólares. El gasto de capital del segundo trimestre alcanzó 44,9 mil millones de dólares, un 101% más que el año anterior. Esto indica una inversión ampliada en centros de datos, servidores de IA y el chip de IA propietario de la compañía, la Unidad de Procesamiento de Tensores (TPU). Los principales medios de comunicación extranjeros interpretaron esto como una señal de que la demanda de infraestructura de IA y de semiconductores sigue siendo sólida. Tras el anuncio de resultados, las acciones relacionadas con memoria de semiconductores, incluyendo Micron y SanDisk, mostraron subidas en las operaciones posteriores al cierre.
Semiconductor Stocks React to Investment Expansion Amid Profitability Concerns
Sin embargo, también surgieron cargas derivadas de una inversión agresiva. The Wall Street Journal analizó que el mercado responde con mayor sensibilidad al deterioro de la generación de efectivo provocado por la inversión en infraestructura de IA que a los resultados de Alphabet en sí. El flujo de caja libre (FCF) del segundo trimestre de Alphabet pasó a ser negativo en 5,86 mil millones de dólares debido a inversiones a gran escala en centros de datos, lo que provocó que el precio de la acción cayera más de un 4% en operaciones posteriores al cierre. Aunque la ampliación de la inversión en IA es positiva para las empresas de semiconductores, la rentabilidad y el flujo de caja de las empresas que invierten están emergiendo como variables clave que determinarán los precios futuros de las acciones.
La industria bursátil, en general, coincidió en que estos resultados confirmaron que el ciclo de inversión en IA no se ha debilitado. Las preocupaciones recientes del mercado se han centrado en el llamado temor a un "pico en semiconductores": que las grandes tecnológicas podrían desacelerar el ritmo de inversión en IA, lo que potencialmente reduciría el crecimiento en firmas de semiconductores de IA como NVIDIA y SK Hynix. Sin embargo, dado que Alphabet en realidad elevó su plan de inversión, las preocupaciones sobre una desaceleración de la inversión en IA y sobre el pico de la industria de semiconductores se aliviaron aún más, según evaluaciones.
Aun así, muchos analistas dicen que sigue siendo prematuro confirmar una reversión de tendencia para las acciones globales de semiconductores basándose solo en esto. Reuters informó que la atención del mercado ahora se centra en si otros hiperescalares (empresas de operación de centros de datos ultra grandes) como Microsoft, Meta y Amazon mantienen posturas de inversión similares. La publicación de inversión Barron's también analizó que, dado que Alphabet es el primer gran valor tecnológico en esta temporada de resultados, los planes de gasto de capital de Big Tech hacia adelante influirán en el sentimiento de inversión en el sector de semiconductores.
La atención de Wall Street se está desplazando gradualmente de la escala de la inversión hacia si esas inversiones realmente se están traduciendo en beneficios. Reuters analizó que, a medida que continúa la expansión de la inversión en infraestructura de IA, el ritmo de crecimiento del gasto de capital está superando la capacidad de generación de efectivo. Si el negocio de IA no logra demostrar los niveles esperados de ingresos y rentabilidad en los próximos pocos años, la confianza de los inversores podría flaquear. Aunque la expansión de la inversión en IA continúa —manteniendo un entorno favorable para la demanda de HBM (memoria de gran ancho de banda), GPU (unidad de procesamiento de gráficos) y memoria de servidores—, los analistas señalan que las acciones de semiconductores también podrían enfrentar una volatilidad sostenida si las grandes tecnológicas no logran demostrar una rentabilidad acorde con inversiones masivas.
Microsoft, Meta, Amazon, Apple Earnings Scheduled for July 29-30
El enfoque del mercado ahora se desplaza hacia los restantes reportes de resultados de Big Tech. Microsoft y Meta anunciarán resultados del segundo trimestre el 29 de julio, mientras que Amazon y Apple están programadas para el 30 de julio. Si estas compañías también mantienen posturas de inversión agresiva en centros de datos, la confianza del mercado sobre la demanda de semiconductores podría fortalecerse aún más. Por el contrario, si priorizan la gestión de la rentabilidad sobre la expansión de la inversión, las preocupaciones recientemente calmadas sobre el pico de semiconductores podrían resurgir, según las previsiones. Ko Young-min, investigador de Daol Investment & Securities, dijo: "Con la dirección de la expansión de la inversión desde los clientes que determina la demanda futura confirmada, es posible un cambio de sentimiento a corto plazo en el sector de semiconductores", al evaluar que "los precios de las acciones del sector también están en una fase de confirmación de suelo".
FAQ
¿Qué anunció Alphabet el 22 de julio?
Alphabet informó unos ingresos del segundo trimestre de 119,8 mil millones de dólares el 22 de julio (hora local), superando las estimaciones del mercado de 116,9 mil millones de dólares, y elevó su guía de gasto de capital para todo el año de 180-190 mil millones de dólares a 195-205 mil millones de dólares: un aumento de 15 mil millones de dólares enfocado en inversiones de infraestructura de IA, incluidas centros de datos, servidores de IA y chips de TPU propietarios.
¿Por qué el flujo de caja libre de Alphabet se volvió negativo en el 2T?
El flujo de caja libre del segundo trimestre de Alphabet se volvió negativo en 5,86 mil millones de dólares debido a inversiones a gran escala en centros de datos, por un total de 44,9 mil millones de dólares en gasto de capital, lo que representó un aumento del 101% frente al año anterior, ya que la compañía amplió la infraestructura de IA pese a un fuerte crecimiento de ingresos del 24% interanual.
¿Cuándo reportarán otras compañías de Big Tech sus ganancias del 2T?
Microsoft y Meta están programadas para anunciar las ganancias del segundo trimestre el 29 de julio, mientras que Amazon y Apple reportarán el 30 de julio. Los participantes del mercado observarán de cerca si estos hiperescalares mantienen posturas agresivas similares de inversión en IA o si cambian el enfoque hacia la gestión de la rentabilidad.
