في ظل موجة الترميز، لا يزال سهم Securitize منخفضاً بنسبة 40%، ولم يحمِ دعم BlackRock السهم.

支持贝莱德（BlackRock）的رمزنة (tokenization) 平台 Securitize（رمز السهم: SECZ）بعد حوالي أسبوع من إتمام اندماجها مع Cantor Equity Partner II عبر SPAC وإدراجها في البورصة، هبط سهمها بنحو 40%؛ حيث انهار بنسبة 25% في يوم واحد في 7 يوليو قبل أن يسترد بعض الخسائر. وتتناقض هذه الانخفاضات الحادة مع استمرار ارتفاع قطاع الرمزنة.

سهم SECZ يهبط 40% دون أي محفز سلبي كبير

وفقاً لتحليل جيف دورمان، كبير مسؤولي الاستثمار في Arca، فإن الانخفاض الحاد لسهم Securitize بعد الإدراج "لا علاقة له بالأساسيات أو أي أخبار محددة". وأوضح دورمان أنه بعد إتمام اندماج SPAC (شركة الاستحواذ ذات الأغراض الخاصة)، يحدث عادة تحول هيكلي في قاعدة المستثمرين: يخرج حاملو SPAC الذين يتجهون نحو المراجحة والاسترداد، ويحل محلهم مستثمرون في الأسهم العامة يقيمون أساسيات الشركة؛ وفي ظل محدودية الأسهم المتداولة أو ارتفاع السهم قبل الاندماج، يؤدي هذا التحول غالباً إلى تقلبات حادة في السعر.

Securitize هي إحدى الفرص الاستثمارية النقية القليلة المدرجة في مجال الرمزنة، وBlackRock هو داعمها الرئيسي. تتوقع Citigroup أن يصل حجم الأصول المرمزة إلى 5.5 تريليون دولار بحلول عام 2030؛ بينما تُقدّر Boston Consulting Group وRipple أن حجم السوق قد يقترب من 19 تريليون دولار بحلول عام 2033.

آثار ما بعد الاكتتاب العام للعملات الرقمية: مقارنة انخفاضات أسهم 5 شركات بعد الإدراج

بناءً على تعليقات دورمان وبيانات السوق العامة، إليك أداء أسهم الشركات المرتبطة بالعملات الرقمية بعد الإدراج مؤخراً:

BitGo (BTGO): هبط بنحو 70% منذ الإدراج في فبراير 2026

Gemini (GEMI): هبط بنحو 85% منذ الإدراج في سبتمبر 2025

Bullish (BLSH): هبط بأكثر من 70% من سعر الإدراج البالغ 90 دولاراً في أغسطس 2025، وهو الآن أقل من سعر الطرح العام الأولي البالغ 37 دولاراً

Circle (CRCL): لا يزال السعر الحالي أكثر من ضعف سعر الطرح العام الأولي البالغ 31 دولاراً، لكنه أقل من سعر الافتتاح البالغ 69.50 دولاراً، وهبط بنحو 77% من ذروته في يونيو 2025

Coinbase (COIN): هبط بنحو 56% من سعر الافتتاح المباشر البالغ 381 دولاراً في أبريل 2021

الثلاثاء نفسه، ضعفت الأسهم المرتبطة بالعملات الرقمية بشكل عام: هبط CRCL بنسبة 5%، وBTGO بأكثر من 4%، وFigure (FIGR) بنحو 8.8%؛ كما هبط مؤشر ناسداك التكنولوجي بنسبة 2% في اليوم نفسه.

أسئلة شائعة

ما هي شركة Securitize (SECZ) ولماذا تحظى باهتمام بسبب موجة الرمزنة؟

Securitize هي منصة رمزنة مدعومة من BlackRock، وتُعتبر مزوداً للبنية التحتية لترميز الأصول التقليدية (مثل الصناديق والائتمانات) على سلسلة الكتل؛ وقد سارعت كل من BlackRock وFranklin Templeton وJPMorgan إلى إصدار أصول مصرفية على سلسلة الكتل، وSecuritize هي إحدى الفرص الاستثمارية النقية القليلة المدرجة في هذا المجال. أتمت إدراجها في يوليو 2026 من خلال اندماج SPAC (مع Cantor Equity Partner II) تحت رمز السهم SECZ.

لماذا هبط سهم Securitize بنسبة 40% بعد إدراج SPAC؟

وفقاً لتحليل جيف دورمان، كبير مسؤولي الاستثمار في Arca، فإن السبب الرئيسي هو التحول الطبيعي في قاعدة المستثمرين بعد إتمام اندماج SPAC – حيث يخرج حاملو SPAC المتجهون نحو المراجحة، ويحل محلهم مستثمرون طويلي الأجل يقيمون الأساسيات، وفي ظل محدودية الأسهم المتداولة يسهل حدوث تقلبات حادة؛ ويشير دورمان إلى عدم اكتشاف أي "محفز سلبي كبير في الأساسيات". بالإضافة إلى ذلك، فإن آلام ما بعد الاكتتاب العام التي تعاني منها العديد من شركات العملات الرقمية مؤخراً تجعل المستثمرين حذرين بشكل عام.

كيف هو أداء الأسعار الحالية لشركات العملات الرقمية الرئيسية المدرجة؟

وفقاً للتقارير، هبط سهم Gemini (GEMI) بنحو 85% منذ الإدراج، وBitGo (BTGO) بنحو 70%، وBullish (BLSH) بأكثر من 70% (أقل من سعر الطرح العام الأولي)، وCircle (CRCL) بنحو 77% من ذروته، وCoinbase (COIN) بنحو 56% من سعر الافتتاح؛ أما الأسعار الفورية الحالية فتعتمد على عروض البورصات المختلفة.