Stick Investment 完成为其收购 Lotte Energy Materials 而进行的再融资，并将其借贷银团以 Korea Investment & Securities 替换，后者成为唯一牵头方。据投资银行业人士称，专门目的公司 Stick Special Situation Win LLC 于 10 日签署了一份约 2052 亿韩元的贷款协议。此前由包括 Kookmin Bank、Shinhan Bank 和 Korea Development Bank 在内的七家机构组成的银团已被 Korea Investment & Securities 取代。该贷款将于 2029 年 7 月 10 日到期，固定年利率为 6.3%，并配有可变利率的循环信用额度。此次再融资旨在应对 Lotte Energy Materials 日益变化的业务组合：该公司正从 EV 电池铜箔转向 AI 加速器电路板以及能量存储系统电池箔；在 2025 年第一季度业绩的支持下，营收为 1598 亿韩元，并实现净利润扭亏为盈，规模为 39 亿韩元。
Korea Investment & Securities 替换七家机构银团
再融资将贷款规模从此前 4 月签署的 5600 亿韩元协议下调至 2052 亿韩元。此前贷款的到期日为 12 月 10 日，固定年利率为 6.5%。此次交易对约 1700 亿韩元的剩余债务进行了再融资，并在最后阶段新增了 300 亿韩元的循环信用额度。Korea Investment & Securities 担任唯一牵头方，据称正在向其他金融机构出售贷款部分份额，这可能会改变最终银团构成。
抵押品包括 625 万股外加可转换债券
Stick Investment 以抵押品形式提供了 Lotte Energy Materials 的 6,254,628 股普通股以及全部可转换债券。可转换债券面值为 1500 亿韩元，行权价为每股 28,612 韩元；若全部转换，将带来额外 5,242,555 股普通股。结合既有普通股以及可转换债券的转换潜力，Stick 的总持股为 11,497,183 股，代表 19.96% 的持股比例。Korea Investment & Securities 将可转换债券面值和普通股抵押品视为提升贷款稳定性的因素。
Stick Investment 对 Lotte Energy Materials 保持长线持仓
Stick Investment 于 2019 年和 2021 年通过两轮投资，收购了 Iljin Materials（Lotte Energy Materials 的前身）海外铜箔业务的股份。该公司为上述交易安排了收购融资。Stick 并未通过出售股份实现退出，而是推进新的贷款安排以重组资本结构。Korea Investment & Securities 此前参与了 Stick Investment 的 Cleantopia 收购融资，联同 Shinhan Bank 与 Woori Bank；并作为共同投资方加入了对 Ulsan GPS 以及 SK Multi-Utility 的少数股权收购。
Lotte Energy Materials 报告称一季度经营亏损减少
Lotte Energy Materials 公布的 2025 年第一季度营收为 1598 亿韩元，同比增长 1.2%。经营亏损从 460 亿韩元降至 50 亿韩元，减少约 410 亿韩元。净利润在本期转正，为 39 亿韩元；而上一年度同期间的亏损为 548 亿韩元。该公司生产电动汽车与能量存储系统用的电池箔，以及用于 AI 加速器和 IT 产品的电路板。投资银行业人士表示，随着对 EV 铜箔的依赖下降，以及 AI 加速器电路板和 ESS 电池箔占比提高，Lotte Energy Materials 的产品组合与盈利能力预计将改善。
FAQ
Stick Investment 对其 Lotte Energy Materials 的借贷银团做了什么？
Stick Investment 将其七家机构借贷银团替换为 Korea Investment & Securities 作为唯一牵头方。专门目的公司于 10 日签署了 2052 亿韩元贷款协议，期限到期日为 2029 年 7 月 10 日，年固定利率为 6.3%。
Lotte Energy Materials 在 2025 年第一季度表现如何？
Lotte Energy Materials 公布的 2025 年第一季度营收为 1598 亿韩元，同比增长 1.2%。经营亏损从 460 亿韩元降至 50 亿韩元；净利润转正为 39 亿韩元，相较上一年度同期间 548 亿韩元的亏损。
为此次再融资，Stick Investment 提供了哪些抵押品？
Stick Investment 以抵押品形式提供了 Lotte Energy Materials 的 6,254,628 股普通股，以及面值为 1500 亿韩元的可转换债券。可转换债券的行权价为每股 28,612 韩元，可转换为额外 5,242,555 股普通股。
