纽约人寿投资管理公司正将区块链代币化定位为投资组合定制工具，而不仅仅是加快结算速度。NYLIM多元资产解决方案主管Thomas Sy表示，资产管理的未来将围绕定制化展开，而区块链是唯一能够大规模实现这一目标的技术。其团队在纽约人寿8070亿美元资产管理业务中负责约110亿美元资产。这一战略转变反映出更广泛的机构观点：代币化的价值在于降低个性化投资组合的运营复杂性，而当前的投资组合涉及不同资产类别下的分散平台、结算周期和报告结构。
NYLIM将区块链基础设施视为投资组合定制解决方案
定制化投资组合通常包括ETF、债券、私募信贷及其他工具。当前系统要求每种资产类别通过不同的平台、结算周期、托管机构、过户代理和报告结构运作。这种碎片化使得个性化成本高昂且难以规模化。
Sy解释道，目标是将定制化嵌入资产本身，而非围绕不同资产构建复杂的运营层。他表示："最终目标是将定制化嵌入资产本身，而不是让定制化围绕不同资产的运营环节。"
如果基金份额、债券、私募信贷敞口和现金工具能够在共同的区块链轨道上流转，资产管理公司或许能够组装出更精细的敞口、更清晰的记录保存以及更低摩擦的投资组合。代币化还可能改善后台流程，如过户代理、结算和资产服务。
Sy表示："如果能将成本降低10%或20%，这对客户来说是更好的结果。"
稳定币成为机构采用区块链的入口
稳定币已成为将传统金融机构引入链上的首个实用桥梁。市场规模已超过3000亿美元，采用范围正在跨境支付和 treasury 管理领域扩大。
Sy表示，稳定币帮助机构更加适应基于区块链的金融活动。他说："稳定币可能是过去两年中最大的突破之一。采用稳定币是让它们上链的入口。"
随着银行、支付公司和金融科技公司持有更多稳定币余额，它们可能会寻求机构级的代币化资产，让这些余额能够产生收益，而非闲置在现金中。这一动态解释了为何大型金融公司正在发行代币化货币市场基金、私募信贷产品和债券策略。
NYLIM最近与Centrifuge合作，将其一项高收益公司债券策略上链，这使得该公司成为在短期现金产品之外测试代币化的资产管理集团之一。
DeFi基础设施需要进一步成熟才能用于机构
NYLIM正在研究去中心化金融，但更广泛的机构使用仍受限于市场基础设施。Sy表示，DeFi或许有其用途，但机构需要更成熟的系统才能大规模投入。
他表示："我确实认为DeFi有应用场景，但我们需要更多时间让它实现机构化。"
缺失的环节包括代币化抵押品、中央清算、主经纪商服务、更强的托管模式以及能够支持受监管机构的合规框架。没有这些层次，大型资产管理公司很难在日常投资组合操作中使用DeFi。
对投资者而言，代币化的近期影响很可能首先体现在运营效率和产品获取上，而非完全开放的DeFi交易。大型资产管理公司更可能在受控环境中将基金、债券和信贷策略代币化，之后才进入无需许可的市场。
常见问题
NYLIM对区块链代币化的主要应用场景是什么？
NYLIM将区块链代币化视为大规模投资组合定制的解决方案。Thomas Sy（New York Life Investment Management多元资产解决方案主管）表示，区块链是唯一能够在资产管理中实现大规模定制的技术，允许公司将定制化嵌入资产本身，而非围绕不同资产类别构建复杂的运营层。
为什么NYLIM认为稳定币对代币化采用至关重要？
Sy将稳定币描述为"过去两年中最大的突破之一"以及机构上链的入口。随着稳定币市场超过3000亿美元，持有稳定币余额的机构正在催生对机构级代币化资产的需求，这些资产能让余额产生收益而非闲置在现金中。
在NYLIM能够大规模采用DeFi之前，还需要哪些基础设施？
Sy表示，DeFi需要更成熟的系统才能让机构大规模投入。缺失的基础设施包括代币化抵押品、中央清算、主经纪商服务、更强的托管模式以及能够支持受监管机构日常投资组合操作的合规框架。
