微软周三早盘盘前交易上涨了 1%，此前市场关注其将于美股收盘后发布的财年第四季度财报。投资者重点在资本开支指引以及 Azure 云业务增长，同时也担心公司在 AI 上的投入过于沉重。该公司已预测在 2026 日历年资本开支（CapEx）将达到 1900 亿美元，任何对该指引的调整都预计会对股价产生重大影响。由于来自 Google、Anthropic 和 OpenAI 的 AI 与云服务竞争加剧，微软面临的压力日益增大；该公司股价在今年前 6 个月下跌 23%——创 2000 年以来最差的半年表现，也是 2026 年上半年“七巨头”股票中表现最弱的一档。
微软预测 2026 日历年 CapEx 达 1900 亿美元
微软已预测 2026 日历年资本开支支出将达到 1900 亿美元。市场将密切关注财年第四季度（截至 6 月）的支出趋势，以及对全年指引的任何变动。上周，在 Alphabet 上调其 CapEx 指引之后，亚马逊、Meta 和微软的股价都大幅下跌；尽管搜索公司同时报告称云业务增长正在加速。根据 Evercore ISI 的说法，Alphabet 的举动使得亚马逊和微软跟随的可能性更高。分析师 Mark Mahaney 在一份近期投资者备忘录中表示，Alphabet 的资本开支增幅“提高了亚马逊和微软出现类似行为的可能性”。
微软云业务部门 Azure 的增长同样是关键，因为 Google 设定了很高的门槛。Google Cloud 上季度销售额创下 82% 的历史最高增幅。微软在其财年第三季度中，来自 Azure 及其他云服务的营收增长了 40%。投资者也将密切跟踪微软旗舰 AI 产品 Microsoft 365 Copilot 的订阅增长，但其采用进展偏缓。
MSFT 股价前六个月下跌 23%
MSFT 股价在今年前 6 个月下跌 23%，创下 2000 年以来最差的半年表现，也是 2026 年上半年“七巨头”股票中表现最弱的一档。MSFT 年初至今下跌 18.3%。尽管 7 月股价有所回升，但微软仍在承压，这主要源于软件板块更广泛的抛售、巨额资本开支计划，以及来自 Google、Anthropic 和 OpenAI 的 AI 竞争加剧。
本月早些时候，微软对其 Xbox 部门进行了大规模重组，裁减了部分 3,200 个岗位。公司当时还表示，将出售或剥离五家游戏开发工作室。6 月，微软取消了 6,000 个岗位，约占其员工总数的 4%，主要集中在产品和工程团队。
分析师预计微软 Q4 营收 876.3 亿美元
分析师预计，微软财年第四季度营收将增长 15% 至 876.3 亿美元——这将是近五个季度以来的最低水平——并且经调整利润也将以同样幅度上升至每股 4.22 美元，依据 Koyfin 数据。目前，基于 Koyfin 数据，53 位分析师中有 50 位给予 MSFT 股票“买入”或更高评级，另外 3 位给予“持有”。他们的平均目标价 555.77 美元意味着相较周二收盘价有 41% 的上涨空间。
MSFT 零售情绪维持在中性
在 Stocktwits 上，MSFT 的零售情绪为“neutral”，过去两周保持不变。一名交易员写道：“$MSFT 这次也又崩了太多次了，之后财报之后总会这样。我认为明天之后 PT 会走上正轨。550 years end”，他预测股价将上涨 40%。美联储在周三下午作出的利率决定也可能会影响微软股价以及更广泛的市场。微软的财报发布时间将与 Meta Platforms 的财报同时到来。
常见问题
微软对 2026 日历年的资本开支（CapEx）预测是多少？
微软已预测 2026 日历年资本开支支出将达到 1900 亿美元。对这一全年指引的任何调整都将受到投资者密切关注。
MSFT 的股价在今年前六个月表现如何？
MSFT 股价在今年前 6 个月下跌 23%，创下 2000 年以来最差的半年表现，也是 2026 年上半年“七巨头”股票中表现最弱的一档。MSFT 年初至今下跌 18.3%。
分析师对微软财年第四季度（Q4）业绩的预期是什么？
分析师预计，微软财年第四季度营收将增长 15% 至 876.3 亿美元，且经调整利润也将以同样幅度上升至每股 4.22 美元，依据 Koyfin 数据。目前，53 位分析师中有 50 位给予 MSFT 股票“买入”或更高评级。
