摩根大通将中国银行（香港）（股票代码 02388）的评级从“中性”上调至“增持”，并将目标价格上调 23%，至 53.3 港元（原为 43.3 港元）。本次上调是在该股今年迄今相对恒生指数实现 29% 的跑赢之后进行的。摩根大通预计，未来 6 到 12 个月仍将继续跑赢，基于总股东回报率接近 8%。评级变动反映出对中国银行（香港）商业地产投资组合资产质量评估的改善，以及信贷成本下降的预期。随着市场对商业地产贷款质量的担忧缓解，香港银行业基本面趋稳，香港股票也因而获得了更多分析师关注。
摩根大通：商业地产投资组合资产质量改善
摩根大通表示，尽管市场此前对中国银行（香港）的资产质量存在担忧，但近期行业数据和管理层沟通显示，香港商业地产投资组合中未出现新的重大不良贷款。该行指出，信贷成本预计将在今年上半年以及全年下降。根据摩根大通的分析，信贷成本的降低将对 2026 年至 2028 年的收益产生正面影响。
分析师预计：通过回购或特别分红提升股东回报
摩根大通将股东回报举措视为股价上涨的潜在催化剂。该行表示，市场已经预期中国银行（香港）将推出提升总股东回报的举措，例如回购或特别分红，这将使回报在常规股息分配之外再增加 1% 到 1.5%。尽管今年迄今已上涨，但当前股价仍暗示存在向公允价值迈进的上行空间。
常见问题
摩根大通对中国银行（香港）的股票评级做了什么？
摩根大通将中国银行（香港）（股票代码 02388）的评级从“中性”上调至“增持”，并将目标价格上调 23%，至 53.3 港元（原为 43.3 港元）。该行预计该股未来 6 到 12 个月将继续跑赢恒生指数。
摩根大通为何上调中国银行（香港）股票评级？
该上调反映中国银行（香港）商业地产投资组合资产质量改善，且根据近期行业数据未形成新的重大不良贷款。摩根大通预计信贷成本下降将对 2026 年至 2028 年的收益产生正面影响，并认为潜在的股东回报提升将成为股价催化剂。
