英特尔将在周四收盘后发布财报，投资者重点关注 AI 服务器 CPU 的增长以及代工业务进展。这家芯片制造商的股价较其在 6 月 22 日创下的近每股 141 美元收盘纪录下跌了超过 27%。今年早些时候其涨幅曾达到 280%，随后回到 6 月的高点。此次回调反映了更广泛的半导体板块疲弱，因为投资者重新评估超大规模云服务商（hyperscalers）能否持续激进的 AI 基础设施支出。英特尔首席财务官 David Zinser 在 4 月表示，第一季度营收为 136 亿美元——高于指引中值 14 亿美元——如果供应能够满足需求，本应“明显更高”。英特尔同时扮演芯片设计者和制造商的双重角色，使其有别于如 Advanced Micro Devices 和英伟达（Nvidia）等竞争对手，后者依赖第三方代工厂台积电（TSMC）。
Intel 面临 AI 服务器 CPU 供给约束 尽管需求强劲
随着行业从模型训练转向推理阶段、AI 模型对用户请求作出响应，英特尔的中央处理器（CPU）已成为 AI 计算的关键。能够自主完成多步骤任务的先进 AI 系统兴起，正在推高 CPU 需求。第一季度营收达到 136 亿美元，比指引中值高出 14 亿美元，但首席财务官 David Zinser 在 4 月表示，在没有供应约束的情况下，营收本应“明显更高”。Creative Strategies 的 CEO 兼首席分析师 Ben Bajarin 表示，“截至目前，Intel 面前最清晰的净化间（clean room）扩张机会就在眼前。”RBC Capital 分析师 Srini Pajjuri 指出，供给约束使英特尔能够优先分配更高价值的服务器 CPU，从而改善产品结构并增强定价能力。
Intel 通过爱尔兰投资与新客户合作扩大全球代工产能
英特尔上周宣布计划在其位于爱尔兰莱克斯利普（Leixlip）的工厂投资约 57 亿美元，以提升 Xeon 品牌服务器 CPU 以及其他产品的产量。该投资扩充制造产能，以满足英特尔自身芯片需求，并为其服务外部客户的代工业务提供支撑。周二，英特尔代工部门与网络安全公司 Fortinet 达成协议，将生产新一代安全芯片；这也是在 2025 年 3 月上任的 CEO Lip-Bu Tan 领导下发布的首个此类公告。近期代工方面的获单还包括为如 Apple、MediaTek 以及埃隆·马斯克（Elon Musk）的 Terafab 项目提供制造与封装机会。美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）表示英特尔和 Apple 已达成协议，但两家公司均尚未确认该交易。美国政府去年成为英特尔最大的股东。
分析师预计英特尔第二季度营收增长 12%
根据 LSEG 的估算，华尔街预计英特尔第二季度营收将实现同比增长 12%，至 144.2 亿美元。每股收益预计为 21 美分，扭转此前一年的每股亏损 10 美分。FactSet 显示，覆盖英特尔的分析师中约 58% 对该股票给出持有评级，而给出买入评级的比例为 34%。RBC Capital 分析师 Srini Pajjuri 维持接近持有的评级，并表示他希望看到“毛利率扩张和代工业务发展的显著进展”。Bajarin 预计英特尔将提高工厂资本开支，扩张重点将放在美国和爱尔兰的净化间（cleanrooms）。他补充称，英特尔“可以在其代工厂增加产能，大多在美国这里，也有一部分在爱尔兰，比 [TSMC] 的速度更快。”
FAQ
是什么导致英特尔股价较 6 月高点下跌 27%？
英特尔股价较 6 月 22 日创下的近每股 141 美元的历史高点收盘下跌超过 27%，主要原因是更广泛的半导体板块遭到抛售，因为投资者重新评估超大规模云服务商（hyperscalers）能否继续激进的 AI 基础设施支出。由于英特尔是该板块中表现最好的股票之一，且截至 6 月高点累计涨幅达 280%，因此在获利了结方面更容易承压。
英特尔在爱尔兰工厂投资了多少？
英特尔上周宣布计划在其位于爱尔兰莱克斯利普（Leixlip）的工厂投资约 57 亿美元，以提升 Xeon 品牌服务器 CPU 以及其他产品的产量。该投资旨在满足英特尔自身芯片的需求，同时扩大全公司的制造足迹，以支撑更长期的代工业务愿景。
华尔街对英特尔第二季度财报的预期是什么？
根据 LSEG 的估算，华尔街预计英特尔第二季度营收将实现同比增长 12%，至 144.2 亿美元。每股收益预计为 21 美分，扭转此前一年的每股亏损 10 美分。财报预计将在周四收盘后发布。
