新韩投资证券于7月10日维持对现代汽车的“买入”评级，将目标价调整为78万韩元，较之前下降2.5%，同时预计从7月9日收盘价44.55万韩元来看，潜在上涨空间为75.1%。券商表示，2025年第二季度的业绩担忧已在股价中反映，预计生产正常化和混合动力汽车（HEV）销售扩展将推动下半年复苏。现代汽车在第二季度因安城工厂火灾导致零部件供应中断，影响了包括圣达菲在内的SUV产量，导致国内销量下降15.9%。新韩投资证券预测，现代汽车2025年第二季度营业利润为3万亿韩元，同比下降16.8%，但预计随着生产稳定和新车推出，第三季度营业利润将同比增长26.6%至3.2万亿韩元，第四季度利润将同比激增80.3%至3.1万亿韩元。
新韩投资证券维持买入评级，目标价调整至78万韩元
新韩投资证券维持对现代汽车股票的“买入”建议，同时将目标价从之前水平下调至78万韩元，降幅为2.5%。以7月9日收盘价44.55万韩元为基础，修正后的目标价意味着潜在上涨空间为75.1%。券商在7月10日的报告中表示：“第二季度的疲软已被反映，伴随机器人和SDV事件的下半年复苏在等待中，”并补充说：“尽管盈利公告前股价波动仍在，但这是值得期待的股价反弹时机。”目标价调整反映了中国SDV相关汽车制造商市盈率的变化，但公司仍维持积极的投资立场，认为第二季度的业绩担忧已在股价中反映，下半年利润复苏和未来出行事件仍在前方。
由于生产中断和区域疲软，现代汽车2025年第二季度销量下降
预计现代汽车2025年第二季度营业利润为3万亿韩元，同比下降16.8%。新韩投资证券指出，该数字低于市场普遍预期的3.2万亿韩元，但可能符合近期下调的市场预期，即2.9万亿至3万亿韩元。业绩疲软的原因包括销量减少、生产中断、欧洲激励措施增加、年末汇率重估，以及原材料和关税负担。由于Anseonggongup火灾影响，圣达菲等SUV的生产中断，国内销量下降15.9%。欧洲销量下降9.8%，原因是与中国企业的竞争加剧和电动车阵容的差距。中东地区销量下降25.7%，受区域冲突影响。北美和中南美销量表现相对较好。环保车辆销量在第二季度达到26.9万辆，同比增长2.7%，美国混合动力汽车销量的扩展在维护平均售价和盈利能力方面发挥了积极作用。然而，欧洲的激励负担增加，主要由于电动车阵容差距和与中国企业的竞争。券商指出，关税负担尚未完全解决，第一季度反映了8600亿韩元的关税成本，但Metaplant America产能利用率提升和车型结构改善提供了部分缓解。
分析师预测2025年下半年环比营业利润增长
新韩投资证券预计，现代汽车2025年第三季度营业利润将达3.2万亿韩元，同比增长26.6%，第四季度将达3.1万亿韩元，同比增长80.3%。券商表示，随着生产中断的正常化、美国混合动力汽车销量增加、新车型推出、欧洲Ioniq 3的上市以及关税基数效应的体现，第二季度的氛围可能发生变化。分析师认为，第二季度的下滑之后，下半年实现两位数的利润增长是有可能的。
未来催化剂包括北京机器人博览会和CEO投资者日
新韩投资证券指出，未来值得关注的事件包括Beijing Robot Expo、SDV相关展项的部分揭幕，以及CEO Investor Day。券商建议，如果与未来增长驱动力相关的机器人和SDV事件与盈利复复苏同步，现代汽车的估值重估成为可能。公司维持“买入”建议，认为第二季度的业绩担忧已被反映在股价中，下半年利润复苏和未来出行事件仍在前方。
常见问答
新韩投资证券在7月10日为现代汽车股票设定的目标价是多少？
新韩投资证券将目标价定为78万韩元，较之前下调2.5%，同时维持“买入”评级。以7月9日收盘价44.55万韩元为基础，潜在上涨空间为75.1%。
为什么2025年第二季度现代汽车的国内销量下降了15.9%？
由于Anseonggongup火灾影响，零部件供应中断，影响了包括圣达菲在内的SUV产量，导致当季国内销量下降15.9%。
新韩投资证券对现代汽车2025年下半年营业利润的预测是多少？
新韩投资证券预计，现代汽车2025年第三季度营业利润为3.2万亿韩元（同比增长26.6%），第四季度为3.1万亿韩元（同比增长80.3%），预计第二季度的下滑后，下半年利润将实现两位数增长。
