恒生指数周五上涨144点，收于24,175点，标志着本周累计上涨825点，涨幅为3.53%。上周，香港股市基准呈现“交替”走势：周一、周三和周五上涨，周二和周四的回调则抵消了部分涨幅。自7月2日起，该指数在连续7个交易日内形成了完美的短期上升趋势，5日移动均线在3个交易日内上穿10日和20日均线，发出技术性底部信号。这一反弹是在恒生指数经历两个月的显著下跌之后出现的。
恒生指数重回已标注区域，技术性底部得到确认
恒生指数已从6月29日提到的“未标注区域”回到“已标注区域”。EJFQ系统的TrendWatch频道（以1个标准差计算）最初显示从4月2日开始的下跌趋势，并回溯至1月29日。最新图表数据显示，TrendWatch下跌趋势通道的起点已被推回到5月14日。5日移动均线先上穿10日线，随后上穿20日线，短期“金叉”形态之间仅隔3个交易日。
TrendWatch下跌趋势通道斜率放缓：指数突破上边界
以周为基准，截至7月10日，TrendWatch下跌趋势通道的中心轴水平从23,000点上升至约23,080点。EJFQ系统的TrendWatch频道整合了多项默认数据计算，而7月恒生指数的强势压缩了下跌趋势的长度。尽管涨幅仍然轻微，自6月以来通道中心轴一直在上升。目前，恒生指数的交易价格位于通道上沿之上，随着下跌趋势的斜率放缓，该通道也被“抬升”。
市场指标显示：即便买入动能偏弱，卖压也在减轻
EJFQ强势股票指数（反映强股的买入动能）上周从21.7%下滑至20%。弱势股票指数（反映弱股的卖压）连续5个交易日下跌，从53.1%降至28.6%，并在周三跌破40%的“亢奋区”阈值，达到自5月中旬以来的最低水平。上周指数的上涨主要由显著减弱的卖压推动，而非主动买入。
北向资金净流入超390亿港元，AH溢价指数触及年内高点
上周，北向资金录得净流入超过390亿港元。AH股溢价指数升至124.5，创下今年最高水平。图表显示，这些资金流动形态与指数的技术性反弹时间相吻合。
交易策略细节
专栏作者在观察到5日移动均线突破10日线后，通过买入23,435点的当月期货增加了多头指数仓位，同时已持有23,400点的卖出看跌期权，期权权利金为530点。随后，由于强势股票指数未能提供支撑，作者卖出24,400点的当月看涨期权，收取435点的期权权利金，从而构建以23,400点卖出看跌期权为对冲、覆盖多头期货头寸的“空头跨式”组合。
FAQ
是什么导致恒生指数上周上涨825点？
恒生指数上周上涨825点或3.53%，周五收于24,175点。上涨主要由显著减弱的卖压推动，而非主动买入动能。弱势股票指数降至28.6%，为自5月中旬以来的最低水平，表明卖压减弱；而强势股票指数仅从21.7%小幅下滑至20%。
哪些技术指标确认恒生指数形成了底部？
恒生指数自7月2日起连续7个交易日形成了完美的短期上升趋势，出现更高的高点和更高的低点。5日移动均线在3个交易日内上穿10日和20日移动均线，形成短期“金叉”形态。TrendWatch下跌趋势通道的中心轴截至7月10日从23,000点上升至约23,080点，且指数突破了通道上沿。
