「杭州六小龍」首家上市公司群核科技股票於 7 月 14 日收低 2.64% 至 8.84 港元，較歷史最高點 48.5 港元重挫超過 80%。真正的考驗將在 10 月 16 日來臨——控股股東及基石投資者 6 個月禁售期屆滿，近 16 億股（佔總股本 92.64%）將獲得流通，龐大的解禁壓力使股價面臨新一輪洗牌。
群核科技股票上市後漲 536% 再崩逾 80% 的完整軌跡
根據報道，群核科技股票自上市至今的關鍵走勢節點如下：
2026 年 4 月 17 日（上市首日）：大漲 144.09%，收盤市值 316.2 億港元
上市後兩日：繼續衝高至 48.5 港元，較發行價漲幅達 536.48%，市值達 837 億港元
2026 年 7 月 14 日（最新收盤）：8.84 港元（跌 2.64%），市值 152.6 億港元
從高點跌幅：超過 80%
從上市首日市值計算：蒸發逾一半（316.2 億→152.6 億港元）
財務基本面：90% 收入靠酷家樂，累計虧損超 15 億
根據報道，群核科技的基本面存在以下結構性問題：2025 年營收 8.2 億元，調整後淨利 0.57 億元勉強轉正；但 2023 至 2025 年累計虧損超過 15 億元，且招股書已提示 2026 年可能再度虧損。
收入結構方面，約 90% 收入來自家裝工具「酷家樂」，與房地產下游深度綁定；市場最為期待的空間智能業務佔比極低。上市時以「全球空間智能第一股」定位，旨在填補港股物理世界 AI 延伸的敘事空白，但實際業務結構使基本面支撐有限。
常見問題
群核科技股票從 48.5 港元跌至 8.84 港元的主要原因是什麼？
根據報道，分析師指出，初期暴漲屬於典型的「稀缺 AI 敘事＋流動性虹吸」效應，上市初期熱度過後缺乏基本面支撐；群核科技約 90% 收入來自與房地產下游深度綁定的家裝工具「酷家樂」，而空間智能業務佔比極低，市場重新定價使股價回調至更接近基本面的水平。
2026 年 10 月 16 日的解禁壓力有多大？
根據報道，控股股東及基石投資者的 6 個月禁售期將於 2026 年 10 月 16 日屆滿；屆時近 16 億股、佔總股本 92.64% 的股份將獲得流通，龐大的解禁規模可能使股價面臨新一輪賣壓；具體影響將取決於屆時市場流動性及大股東動向。
群核科技為何被稱為「杭州六小龍」首股？
根據報道，「杭州六小龍」是市場對杭州地區六家具代表性 AI 新創公司的暱稱；群核科技為其中首家在香港交易所（港交所）掛牌的公司，並以「全球空間智能第一股」為定位，於 2026 年 4 月上市。
