聚焦少数龙头股票的集中型交易所交易基金（ETF）正在韩国 ETF 市场迅速走红。据 19 日发布的数据称，资产管理公司已推出一系列名为“TOP2”或“TOP3”的产品，个人投资者资金正流入以半导体为主题的集中型 ETF。上涨反映出市场对核心 AI 和半导体公司的偏好更广泛：这些公司具备大规模资本投入和研发能力。投资者希望在获取行业领跑者业绩的同时，减轻直接挑选个股的负担。这些产品可替代在养老金储蓄账户、个人退休养老金（IRP）账户以及个人储蓄账户（ISA）中进行的个股投资，因为在这些账户里，直接持有的股票可能受到限制或不够便利。
今年上新 24 款集中型 ETF 产品
据 MP Doctor 称，今年共有 24 款集中型 ETF 产品在韩国股市上新。尽管传统主题 ETF 通常涵盖数十只股票，但集中型 ETF 会将投资权重集中在 2 至 10 家引领特定行业的核心公司。今年的新上产品中，标注“TOP2”和“TOP3”的产品在净资产规模方面占据多个头部席位。
SOL AI Semiconductor TOP2 Plus 今年领跑资金流入
据 KOSCOM ETF Check，SOL AI Semiconductor TOP2 Plus 今年获得 6.5021 万亿韩元资金流入，为所有在韩上市 ETF 中最高。该数字超过流入 TIGER US S&P500 的 5.4158 万亿韩元，以及流入 KODEX KOSDAQ150 的 4.2465 万亿韩元，这两者均为基准指数类产品。SOL AI Semiconductor TOP2 Plus 以三星电子和 SK Hynix 为核心，同时还纳入其他本土 AI 半导体相关股票。该产品旨在在单一股票投资的风险上实现部分分散，并在积极反映半导体龙头表现的同时运作。
其他聚焦半导体的集中型产品同样吸引了大量资金流入。RISE Samsung Electronics SK Hynix Bond Mix 50（将三星电子与 SK Hynix 以及债券组合在一起）自今年年初以来已获得 3.8894 万亿韩元。TIGER Semiconductor TOP10（聚焦具有代表性的本土半导体公司）今年共吸引 3.6495 万亿韩元流入。
个人投资者净买入 3.4 万亿韩元集中型半导体 ETF
个人投资者对集中型 ETF 的成长提供了强力支持。个人今年净买入 SOL AI Semiconductor TOP2 Plus 3.4417 万亿韩元，在所有 ETF 的个人净买入中排名第 4。个人同时净买入 KODEX AI Semiconductor TOP2 Plus 1.2662 万亿韩元，以及 ACE K Semiconductor TOP2+ 259.50 亿韩元。ACE AI Semiconductor TOP3+、KODEX US AI Semiconductor TOP3 Plus 和 1Q K Semiconductor TOP2+ 的净买入额分别达到 1320 亿韩元、128.70 亿韩元和 110.50 亿韩元。
集中型 ETF 作为养老金账户中个股投资替代品获得关注
集中型 ETF 的人气与 AI 行业围绕龙头股票的进一步集中相吻合。随着少数具备大规模厂房投资与研发能力的公司引领行业增长，市场认为包含落后股票的产品可能会稀释龙头股票的表现。从投资者角度看，集中型 ETF 减轻了直接筛选个股的负担，同时让投资者能够聚焦所期望主题中的代表性公司。
集中型 ETF 可在养老金储蓄、IRP 和 ISA 等账户中替代个股投资，也在推动需求扩张。由于资产管理公司会定期调整持仓与权重，投资者可降低直接买入与卖出多只股票、以及管理投资组合的负担。三星证券研究员林恩惠（Lim Eun-hye）表示：“配以债券结构的超集中型 ETF，在纳入养老金账户时提供了有效提高激进资产权重的机会”，并补充道：“它们也可以作为养老金账户中直接投资的替代方案使用。”
分析师提示集中型 ETF 结构的波动风险
部分分析师指出，由于成分股数量较少，产品波动可能会随着某一特定龙头股票股价波动而放大，因此有必要核实各个个股的实际权重以及管理方式。
常见问题
什么是集中型 ETF？
集中型 ETF 是一种交易所交易基金，它将投资权重集中在少数核心公司（通常为 2 至 10 家）上，而不是像传统主题 ETF 那样广泛纳入数十只股票。
今年在韩国市场获得最大资金流入的是哪只集中型 ETF？
据 KOSCOM ETF Check，SOL AI Semiconductor TOP2 Plus 今年获得 6.5021 万亿韩元资金流入，为所有在韩上市 ETF 中最高。
为什么集中型 ETF 在个人投资者中受欢迎？
集中型 ETF 让投资者能够聚焦所期望主题中的代表性公司，同时降低直接筛选个股的负担，并且可作为个人在养老金储蓄、IRP 和 ISA 账户中进行个股投资的替代方案，因为这些账户中直接持有的权益可能会受到限制。
