Capital B 是一家在巴黎上市的比特币金库公司，宣布将于 9 月 8 日生效实施 10 比 1 的反向股票分割，将在外流通股数从 300,650,632 降至 30,065,063，并将每股面值从 €0.08 提高至 €0.80。该整合旨在通过将股价从约 €0.48 提高到隐含 €4.80 来吸引机构投资者，以满足许多机构基金和交易所要求的最低价格门槛。公司表示，此举旨在支持机构发展，并将股份面向更广泛的投资者群体开放。Capital B 以前名为 The Blockchain Group，运营于 Euronext Growth Paris，并持有 3,139 BTC，在欧洲上市公司的比特币持有者中排名第二，仅次于德国 Bitcoin Group SE（持有 3,605 BTC）。
Capital B 于 9 月 8 日执行 10 比 1 反向股票分割
根据一份监管文件，Capital B SA 将自 9 月 8 日起将每 10 股现有股份合并为 1 股新股。该整合将在外流通股数从 300,650,632 降至 30,065,063，每股新股的面值为 €0.80，相比现有股票的 €0.08 提高十倍。公司将该交易描述为纯技术性的置换，不会改变每位股东持有的股份合计价值，只是对零碎权益的处理有所不同。分割本身不会募集新资本。比特币不会被添加到资产负债表中。发生变化的是每股的名义价格和报价价格。
分割机制与时间表：8 月 6 日至 9 月 10 日
反向分割期从 8 月 6 日开始，至 9 月 7 日结束，9 月 7 日也是现有股份的最后一个交易日。持有的股份数量若能被 10 整除，其持仓将被自动转换。若有剩余股份，股东可以在截止时间前买入或卖出股票，以凑齐干净的 10 的倍数。对于不调整持仓的投资者，金融中介机构将出售与零碎权益相关的股份，并分配现金所得。这些款项计划于 9 月 14 日开始支付。合并后的股份将于 9 月 8 日在新的 ISIN 下开始交易。股权登记日为 9 月 9 日，交割与交付在 9 月 10 日进行。
可转债与认股权证暂停：8 月 17 日至 9 月 10 日
分割将触发相关金融工具的临时暂停。自 8 月 17 日至 9 月 10 日，部分可转债的转换以及股权认股权证的行权将被暂停。待整合完成后，Capital B 将调整这些工具的条款以反映减少后的股数——将债券转换价格乘以 10，同时将认股权证的比例以及未归属的免费股份除以 10。此重新校准会影响任何对 Capital B 充分稀释股数进行建模的人。分割后的转换比率调整可能改变稀释动态。
Capital B 持有 3,139 BTC，在欧洲排名第二
根据 BitcoinTreasuries.net 的数据，Capital B 当前持有 3,139 BTC，使其成为欧洲第二大上市公司比特币持有者。德国的 Bitcoin Group SE 持有 3,605 BTC，因此在这一特定排名中领先。Capital B 将自己描述为欧洲首家比特币金库公司，并通过 2026 年上半年多轮融资打造了其当前持仓的重要部分，包括在 5 月完成三次增资后，以 1,300 万欧元收购 192 BTC。公司衡量其进展的指标是每股充分稀释口径所对应持有的比特币，而不仅仅是总储备。
机构准入策略：价格门槛再定位
Capital B 表示，此举旨在支持公司的机构发展，并将公司的股份面向更广泛的投资者群体开放。许多机构基金在内部规则下运作，禁止其持有低于最低价格门槛的股票；部分交易所也会对持续上市设置自身的最低要求。在每股约 €0.48 的水平下，Capital B 在相当一部分机构委托的门槛之下。假设公司的市值保持不变，其在分割后的隐含价格约 €4.80——则不处于这些门槛之下。拥有超过 3 亿股、且以低于 1 欧元价格交易的股票，在大多数机构筛选系统中看起来更像是投机品。若同一家公司只有 3,000 万股，且每股价格高于 €4，则开始出现在投资组合搜索的另一类别中。
在 2026 年 6 月，于董事会获得执行该整合授权的同一次股东大会上，股东批准了大规模的增资能力。授权覆盖最高 €50 亿的资本增幅，以及最高 €1,000 亿的信用类工具，两项决议在投票中均获得了超过 95% 的支持。这些批准为董事会提供了未来购买比特币所需的结构性火力，而无需每次都回到股东那里寻求批准。Capital B 也表示正在开发一款以比特币作背书的信用产品，面向欧洲市场，但尚未设定上线日期。
常见问题
Capital B 的 10 比 1 反向股票分割目的是什么？
该分割旨在通过提高股价来支持机构发展，满足交易所的最低价格要求，并向本来可能因无法持有低于门槛的股票而被限制的更广泛投资者群体开放准入。
反向分割将如何影响股份数量及其价格？
在外流通股数将减少 10 倍，从 300,650,632 降至 30,065,063。每股面值从 €0.08 提高至 €0.80，预计报价价格将从约 €0.48 上调至约 €4.80，前提是公司的市值保持稳定。
在反向分割期间，可转债和股权认股权证会发生什么？
自 8 月 17 日至 9 月 10 日，转换与行权将被暂停。分割完成后，将调整条款以反映新的股权结构：债券转换价格将乘以 10，而认股权证的比例以及未归属的免费股份将除以 10。
