周二，比特币在约$68,780附近交易，因为美国现货比特币ETF录得一个多月以来最强的单日净流入。
据SoSoValue数据，4月6日资金合计增加$471 million，表明自2月25日以来最大单日流入，也是今年以来第六大日度总量。该数字仍低于1月的峰值流入态势，当时多個交易日的流入都超过$700 million。
这些高流入发生在比特币继续在$70,000下方徘徊之际：现货需求疲弱，且大持有人分发行动限制了上行空间。ETF日益抵消这种压力，充当边际买盘的主要来源。
宏观信号方向有限。根据Polymarket数据，市场定价显示，美联储在4月会议上维持利率不变的概率为98%，对于近期降息或加息的预期很低。
比特币与全球货币政策的关系或在发生变化。ETF不仅改变了需求规模，也改变了需求出现的时点。
一份近期的Binance Research报告发现，比特币与其“全球宽松广度指数”（该指数追踪41家央行）的相关性自2024年起已显著转为负值——而2024年也是美国现货ETF获批的同一年。在那之前，比特币往往会在宽松周期之后、滞后跟随。如今这种关系已经反转，反向影响几乎增强了三倍。
这种变化反映了谁来设定边际价格。零售端过去曾在宏观消息发生之后才作出反应。由ETF驱动的机构资金更具前瞻性，会在预期的政策变动之前进行布局。
“BTC可能已从宏观‘滞后接收者’演变为‘领先定价者’，”Binance Research写道。
ETF的流入持续吸收供给并锚定价格，这或可解释持续的日度流入。
如果Binance Research的观点成立，比特币可能会继续作为一种前瞻性资产进行交易：在传统市场作出反应之前，就对央行的转向进行定价，而不是在事后才跟随反应。
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