大型科技股财报：Alphabet 第二季度业绩亮点 $710B CapEx 重点

Alphabet 于周三拉开了大型科技公司第二季度财报季的序幕，投资者将关注点从传统云服务增长指标转向资本开支（CapEx）趋势。今年，Alphabet、Amazon、Microsoft 和 Meta 已合计投入 7100 亿美元用于 AI 开发和数据中心投资；四家公司第一季度合计支出 1298 亿美元——较去年同期增长 81%。市场上出现了越来越多的担忧，认为科技公司正在试图对其创纪录的支出水平进行合理化调整。此次财报周期体现了战略性转向：当资本开支（CapEx）模式（而非云收入增长）成为衡量大型科技公司 AI 投资可持续性的首要指标时，也将对半导体、网络设备及相关行业产生更广泛的市场影响。

大型科技公司 CapEx 达到 7100 亿美元的年度预测

这四家科技巨头第一季度合计资本开支较 2025 年第四季度增长 9%。今年预计 7100 亿美元的年度支出反映出面向 AI 基础设施和新数据中心的创纪录投资水平，资金流向半导体、网络设备以及按需服务板块。

据 Reuters 报道，UBS 的估算显示，超大规模云服务商（hyperscalers）今年的资本开支（capex）将增长 76%，达到 6730 亿美元（2026 年）。该预测还预计明年增长 25%，2028 年增长 6%。据 WSJ 专栏作家 Asa Fitch 引述的消息称，国际清算银行（The Bank for International Settlements）6 月的一份报告指出，AI 资本开支（capex）可能的收缩会使全球金融体系陷入混乱。

这四家主要超大规模云服务商正在加大自研芯片项目，以降低对英伟达（Nvidia）AI 服务器的依赖，同时继续推进由 AI 驱动的效率提升举措，并进行裁员。诸如 Moonshot AI 的 Kimi K3 等、对更少算力资源有要求的新型中国 AI 模型，以及 SpaceX 和 Meta 进军云计算业务的报道，已经提高了 Alphabet、Amazon 和 Microsoft 的云服务销售风险。

Alphabet Q2 收入预计增长 21% 至 1170 亿美元

根据 Koyfin 的预测，分析师预计 Alphabet 第二季度收入将增长超过 21%，至 1170 亿美元；调整后利润将增长 26%，至每股 2.91 美元。该公司还报告称，Google Cloud 在第一季度实现了创纪录的 63% 增幅。

报道称，该公司在发布 Gemini 3.5 Pro（其最强旗舰 AI 模型）方面已落后数月。根据 D.A. Davidson 在周五的一份说明，截至周五，近 10% 的标普 500 指数（S&P 500）公司已公布第二季度业绩。按年同比口径计算，盈利已大约增长 51%，高于截至 6 月 30 日市场普遍预期的约 23% 增幅；其中大部分超预期表现偏向半导体概念股。

GOOGL 零售情绪转为极度看涨

据 Stocktwits 数据，截至周三早盘，GOOGL 的零售情绪从前一天的“看涨”转为“极度看涨”。该股在隔夜交易中上涨 0.4%，在最近一次收盘时的今年迄今涨幅已达 11%。前三大超大规模云服务商在 7 月出现了大幅上涨。

FAQ

今年大型科技公司的合计资本开支（capital expenditure）预测是多少？
Alphabet、Amazon、Microsoft 和 Meta 今年已合计投入 7100 亿美元用于 AI 开发和数据中心投资。四家公司第一季度支出 1298 亿美元，比去年同期增长 81%，比 2025 年第四季度增长 9%。

分析师对 Alphabet 第二季度财报的预期是什么？
根据 Koyfin 的预测，分析师预计 Alphabet 第二季度收入将增长超过 21%，至 1170 亿美元；调整后利润将增长 26%，至每股 2.91 美元。该公司还报告称，Google Cloud 在第一季度实现了创纪录的 63% 增幅。

GOOGL 在财报发布前情绪如何变化？
据 Stocktwits 称，截至周三早盘，GOOGL 的零售情绪从前一天的“看涨”转为“极度看涨”。该股在隔夜交易中上涨 0.4%，在最近一次收盘时的今年迄今涨幅已达 11%。