a16z 加密货币在 5 月 1 日发表了一篇由 Robert Hackett 撰寫的觀点文章，主張「穩定币」（stablecoin）这个詞彙正在快速过时。Hackett 的核心論点是：当这類资产发明之初，「能否守住与美元 1:1 兌換」是核心成就，所以「穩定」二字成为命名重点；但在 2026 年的当下，穩定性已是基本门檻、不是卖点，这个技術真正的价值在於「程式化货币」（programmable money）—可以即时跨境結算、可以嵌入应用程式、可以像软體一樣被組合与调用。
核心論点：「穩定」已是基線、程式化才是創新
Hackett 在文章中的关鍵一句是：「穩定性现在是基本门檻（table stakes），是前提條件，不是重点。」对应的觀察是：用戶与机構在使用 USDT、USDC、PYUSD、DAI 这類资产时，已不再问「它能不能守住 1:1 兌美元？」这个问題本身已被假设为 yes。真正驅动使用的问題變成：「我們还能用它建出什麼？」
「程式化货币」具體展现在三个層面：第一，即时跨境結算—傳统 SWIFT 體系需要 1-3 个工作日，链上穩定币交易在 30 秒內完成；第二，嵌入式金融—应用程式可以將支付逻辑寫进智能合约，如 MoonPay 5/1 推出让 AI agent 直接用穩定币消费 Mastercard 的 MoonAgents Card；第三，可組合性—穩定币可以作为 DeFi 協议的基礎资产，与借貸、衍生品、收益策略无縫接合。
詞彙演进：四个候选与「horsepower 命运」
Hackett 提出穩定币的詞彙未来可能往幾个方向演进：「digital cash」（數位现金）、「programmable money」（程式化货币）、「digital dollars/euros」（數位美元／歐元）、或單純就是「onchain assets」（链上资产）。但他预測最終命运可能是两種：要嘛「穩定币」一詞像「horsepower（马力）」一樣继续存在，但人們已不再記得它原本的字面意涵；要嘛它就直接消失、變成「金钱的运作方式」这種无形的基礎设施。
马力的歷史比喻很貼切—这个單位最初是 18 世紀詹姆斯瓦特用来把蒸汽机效能換算成「相当於幾匹马」以便让买家理解的市场行销術语。今天人類早已不依賴马匹拉动机械，但「马力」仍存在於汽车、引擎、马达的規格表中，已是純技術單位。穩定币可能走相同路徑：当技術成熟、基線穩定不再是值得標榜的事，「stablecoin」这个詞彙若继续存在，也只会是歷史殘留。
对加密产业的意涵：技術成熟期的詞彙转向
Hackett 的觀点不只是文字遊戲，而是反映加密产业正进入「技術成熟期」的訊號。Tether 5/1 公布 Q1 淨利 10 亿美元、儲備 82 亿美元，USDT 的金融基礎设施地位已等同於系统性重要金融机構（SIFI）；a16z 4/28 提出穩定币版 BaaS（Banking-as-a-Service），把穩定币当作银行业務的基礎構件；本次 5/1 評論則把这个趨勢的詞彙意涵提到台前。
对加密創业者与投资人，本文的实质啟示有三：第一，产品设计与市场敘事不必再強调「我們守住 1:1」—这已是用戶预设；第二，差異化价值来自「程式化能力」—可組合性、可嵌入应用、可被 AI agent 自主使用；第三，未来新一代專案的命名可能不再使用「stablecoin」这个標籤，而转向更精準描述功能的詞彙（如「on-chain payment rail」「programmable USD asset」）。詞彙演进往往是技術成熟的最后一里，当「穩定币」这个詞徹底过时时，加密货币可能就真正进入了「金钱就是这樣运作」的常態階段。
这篇文章 a16z 評論：「穩定币」一詞会过时，下一个是「程式化货币」 最早出现於 链新聞 ABMedia。
