简要概述
- Backpack 计划向质押其即将发行的代币的用户提供股权。
- 但他们还需要成为交易所的VIP，联合创始人孙灿表示。
- 交易所正准备在“最坏情况”下将这些代币注册为证券。
在 Backpack 上周一暗示其即将发行的代币将使用户能够在加密货币交易所获得股权后不久，行业内的人士开始纷纷提出同样的问题，据联合创始人兼合规官孙灿透露。
大家都想知道这种安排的结构是如何设计的，以避免将代币变成证券，他告诉 Decrypt。答案涉及数字资产的功能与 Backpack 业务之间的战略性分离，他说。
虽然美国监管机构历来对提供对公司成功直接索赔的代币进行审查，但 Backpack 正在押注一项巧妙的法律工程可以让监管机构保持距离。孙灿辩称，转换属性实际上不会附加在代币本身，而是附加在即将推出的 VIP 计划上，他说。
成为 Backpack 的 VIP 需要在交易所进行交易并使用公司的其他服务，孙灿表示，此外还需要将代币锁定较长时间。
“代币可以随意流通，但如果你不使用 Backpack，不质押一年，那么你就没有那些权益，”孙灿解释说。“这不是代币本身的财产，而是我们运营的 VIP 计划的财产。”
在本月早些时候 Axios 报道公司计划以10亿美元的预估估值筹集5000万美元的讨论中，Backpack 正在倾向于采用这种方法。与此同时，孙灿表示，Backpack 已经引起了SPAC（为收购私营公司而设立的上市公司）和希望将公司上市的银行家的兴趣。
“我们有很多兴趣，但我们想找到合适的时机，”他补充说，并指出 Backpack 的代币供应预计会随着时间推移逐步解锁。
该公司的法律策略可能在美国日益支持的监管环境中显得前所未有，但孙灿表示，公司有备选方案，即在预期的公开募股中将代币注册为证券。
“未获许可的证券发行的补救措施是注册，”他说。“我们将在首次公开募股中注册一类额外的证券。这在最坏情况下可以解决问题。”
曾任倒闭的加密交易所 FTX 法务总顾问的孙灿猜测，代币转股计划在前SEC主席Gary Gensler的任期内本可能被允许，Gensler以对众多加密公司提起诉讼而闻名。
孙灿提到 Coinbase 在2020年提交给SEC的文件，他曾在律所 Fenwick 参与此事。在转向在纳斯达克进行直接上市之前，该交易所曾试图将“Class T普通股”注册为代币化的证券，作为公开募股的一部分。
SEC 文件显示，Coinbase 被要求提供法律分析，说明代币化股份与传统股票相比并不是完全不同的，也可能更复杂的投资类型。最终，Coinbase 放弃了这个想法，理由是“需要进一步考虑”。
