摩根大通警告如果美国清晰法案在年中通过，2026年下半年加密市场可能会大幅上涨，结束执法驱动的监管，开启机构资金洪流。158字
摩根大通为希望设定了一个数字。该行表示，2026年下半年加密市场可能会获得显著提振，但前提是美国立法者在年中之前达成共识。市场情绪仍然低迷。这一点没有改变。
该行的研究报告在彭博的报道中被引用，直接提到了清晰法案。如果通过，摩根大通表示它将重塑市场结构，提供监管明确性，结束该行所称的“执法监管”，并吸引更多机构资金。该法案已在众议院通过，但在参议院进展缓慢。
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分歧不断加剧。立法者正推动弥补GENIUS法案留下的空白，该法案由特朗普总统于7月签署，建立了首个联邦稳定币发行框架。特别是一场关于稳定币收益的争执一直阻碍谈判。
争议焦点在于稳定币收益。银行认为，允许像Coinbase这样的平台向用户支付稳定币持有奖励，会抽走存款，威胁金融稳定。Coinbase首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗在一月撤回了对草案的支持。从那时起，加密公司、行业团体和银行多次举行白宫会议，试图达成妥协。阿姆斯特朗上周表示，“有一条前进的道路”。
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该行的报告由彭博在X平台分享，称如果法案通过，清晰法案将实现三件事：提供监管明确性，推动实物资产的代币化，以及吸引更多机构参与。这三点对华尔街意义重大。尤其是代币化，近年来一直是对养老基金和资产管理公司的推广重点。
机构的谨慎已在数据中体现。机构投资者在第四季度减少了25,000个比特币ETF的持仓，表明大玩家并未急于回归。监管的明确可能会迅速改变这一局面。
去年十月，特朗普政府的乐观情绪推动比特币价格突破126,000美元，然后出现抛售。年末，数字资产遭受重创。摩根大通暗示，任何反弹都需要立法推动，而不仅仅是市场动力。
Bitwise资产管理的首席投资官马特·霍根对市场现状有不同看法。“加密冬天不会以兴奋结束，而是以冷漠收场，”霍根说。他补充说，比特币正处于底部形成的过程中，但这个过程将会很混乱。更低的底部是可能的。
这并非悲观，而是一种基调。单日的突发上涨并不是信号，缓慢的回升才是。
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监管局势并不简单。GENIUS法案已通过，但留下了空白。清晰法案已在众议院通过，但在参议院面临阻力。所有这些都发生在对加密交易所活动、合规争议以及仍然谨慎的机构基础的持续审查背景下。
摩根大通的判断实际上是，明确性胜过兴奋。如果国会行动迅速，法案在年中之前落地，2026年下半年可能会与上半年截然不同。如果参议院继续拖延，这一窗口将迅速缩小。
