比特币亏损现已占市场总值的19%，与2022年5月相呼应

MARA 售出 15 亿美元比特币，并在 AI 转型之际公布 12.6 亿美元的一季度亏损

MARA Holdings，这家在 Nasdaq 上市的比特币挖矿公司，在 2026 年第一季度作为从大规模挖矿向人工智能与高性能计算基础设施转型战略的一部分，出售了 20,880 比特币，售价为 15 亿美元。根据财报数据，公司披露 2026 年第一季度净亏损 12.6 亿美元，较上一年同期的 5.33 亿美元亏损翻了一倍以上。营收在比特币价格走低的背景下，同比下降 18% 至 1.75 亿美元。 比特币清算与债务重组 在 3 月 4 日至 3 月 25 日期间，MARA 以约 11 亿美元的资金专门用于为可转换票据回购提供资金，出售了 15,133 比特币。公司将这笔销售所得中的 10 亿美元用于将其未偿还的可转换债务减少 30%，从约 33 亿美元降至 23 亿美元，并在清偿中确认了 7,100 万美元收益。 长岭能源收购 上述比特币销售所得资金将用于 MARA 迄今为止最大的收购。公司已签署一份确定性协议，拟从 FTAI Infrastructure 收购 Long Ridge Energy，交易规模接近 15 亿美元，其中包括至少承担 7.85 亿美元债务。Long Ridg

比特币雾上诉测试DOJ的审理地点理论（在D.C.法院）

根据 The Block 报道，周二，美国联邦上诉法院在美国哥伦比亚特区巡回上诉法院（United States Court of Appeals for the District of Columbia Circuit，District of Columbia Circuit）就涉嫌 Bitcoin Fog 运营方 Roman Sterlingov 的上诉听取了辩论，重点在于：美国的资金传输（money transmission）与审理地点（venue）法律延伸到何种程度，才适用于基于互联网的加密货币服务平台。 Sterlingov 于 2024 年因包括洗钱共谋和运营与 Bitcoin Fog 相关的未获许可资金传输业务等指控被定罪。据检方称，Bitcoin Fog 是一种加密货币混币服务，已转移与暗网市场相关的数亿美元资金。由三名法官组成的小组面前的核心问题是：尽管辩方认为该服务在海外运行，检方是否提供了足够证据证明 Bitcoin Fog 在华盛顿特区运营。 审理地点与管辖权论点 辩护律师 Tor Ekeland 认为，政府通过让卧底特工在该地区境内使用 Bitcoin Fog

比特币主导率回升至 58%，预示市场进入整合阶段

根据 The Block 分析中引用的市场数据，比特币主导率已从接近 55% 的阶段性低点反弹至约 58.5%。此次反弹是在持续回调之后发生的，回调一直延续到 2025 年末，期间随着山寨币活动增强，主导率一度被推至约 54%。这一指标在历史上常被用作更广泛加密市场中资金轮动的代理变量：主导率上升通常与比特币相较山寨币更强、市场进入整固期相吻合。 历史背景与当前水平 比特币主导率在 2025 年中期一度在 62% 到 63% 之间见顶，随后在 2025 年末前持续走低。根据 The Block 的评估，此次回升至接近 58%，表明市场可能处于整固阶段，而非向山寨币的全面轮动。 同期比特币价格走强 主导率的修复与 BTC 本身的显著价格反弹同步。比特币从 2 月接近 $63,000 的低点上涨至约 $80,000，这在该期间强化了比特币相对于更广泛市场的相对强势。 新兴山寨币活动 早期山寨币活动的迹象开始浮现。在过去一个月的顶级表现者中，TON、ZEC 和 DOGE 展示出相对强势。根据 The Block，这种模式在历史上往往会在主导率开始走低、推动更广泛山寨币扩张之前出现。 前瞻性情

CleanSpark 报告 $378M 因比特币价格下跌造成的损失

比特币矿企 CleanSpark 在截至 2026 年 3 月 31 日的财年第二季度录得 3.783 亿美元净亏损。该亏损由比特币价格的大幅下跌以及大量非现金项目驱动。根据公司于 5 月 11 日发布的财报文件。比特币挖矿收入同比下降 24.9% 至 1.364 亿美元，低于此前一年的同期 1.817 亿美元。公司股价在公告后盘后交易下跌 0.77%。 非现金费用推动主要亏损 主要亏损很大程度上由一笔 2.241 亿美元的非现金计提所致，该计提与 CleanSpark 资产负债表中持有的比特币的公允价值相关。依据当前 GAAP 会计准则，持有数字资产的公司必须在每个季度按市价计量，这使得即便硬币未出售，收益也会面临显著波动。 CleanSpark 首席财务官 Gary Vecchiarelli 在公司财报电话会议上谈及影响，指出该季度的净亏损“包括约 2.63 亿美元的不利非现金费用，源于对比特币余额进行 GAAP 按市价调整”。按每股口径计算，CleanSpark 公布基本每股亏损 1.52 美元，而上年同期为每股亏损 0.49 美元。Zacks Investment Resear

BTC 突破 84,492 美元，主要 CEX 上短仓爆仓额达 18840亿美元

根据 Coinglass 数据，如果 BTC 突破 84,492 美元，主要 CEX 的累计做空清算额将达到 18.84 亿美元。反之，如果 BTC 跌破 76,672 美元，主要 CEX 的累计做多清算额将达到 11.98 亿美元。