2026,不是AI牛市,而是現金牛市
過去幾年,很多人都有一個共識:
AI是未來十年最大的產業革命。
於是,資金瘋狂湧入AI,從晶片、算力到大模型,相關公司股價一度暴漲。
但當我們回頭看2026年的市場,會發現一個有意思的現象:
真正表現最好的,並不是AI,而是現金。
風險資產,幾乎全軍覆沒
看看今年的市場。
比特幣跌到59000美元。
以太坊跌到1569美元。
MicroStrategy(MSTR)跌到85美元。
蘋果年內跌幅超過20%。
騰訊、阿里、小米等互聯網公司普遍下跌20%至40%。
即便是過去幾年最強勢的AI龍頭,也都出現了不同程度的回調。
放眼全球,無論是美股、港股,還是加密貨幣,大部分風險資產都沒有逃過調整。
如果今年你什麼都沒買,只是把錢放在美元貨幣基金或短期美債裡,反而很可能跑贏了大多數投資者。
這就是典型的現金牛市。
什麼叫現金牛市?
牛市,不一定意味著資產上漲。
還有一種牛市,是現金購買力不斷增強。
去年100萬美元,也許只能買10枚比特幣。
今年,同樣100萬美元,卻可以買將近17枚。
去年買不起的股票,今年可以買更多。
去年覺得昂貴的資產,今年價格變得更便宜。
並不是現金本身變多了,而是幾乎所有風險資產都變便宜了。
於是,現金的相對價值提高了。
換句話說,美元相對於風險資產升值了。
為什麼會出現這種情況?
原因並不複雜。
過去幾年,全球市場經歷了一輪流動
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