张烁峰

新一周开局感觉还行。美國果然如預期 TACO 了，美伊協議在推進、戰事沒升級，WTI 回到 70 美元附近——看來 70 這個價位挺堅挺，除非霍爾木茲完全解封，否則短期想破 65 下方不容易，現在直接開空性價比不高。
如果 WTI 能反彈回 75 或 WTI-Brent 價差拉大到 5 美元以上，才會考慮追空單，不然短期盈虧比偏低。我目前資金已經開始轉回做 BTC 雙幣，目標 59,000 繼續建倉，之前 $62,000 和 $63,000 已分批買入。
MSTR 上週沒買任何 Bitcoin，但我反而挺滿意——正如我上週說的，現階段的 optimal play 就是"蜷縮過冬"：暫停增持 BTC、縮減優先股 ATM、多用普通股 ATM、囤現金。這些 MSTR 都做了，所以今天包括 STRC 在內的優先股表現不錯。
短期不用太擔心 MSTR 暴雷，當前現金儲備夠付優先股股息一年以上。至於賣 BTC 屬下下策，真要賣也大概率是 OTC 而非二級市場。而且我認為不會急著賣——早期倉位雖盈利，但近期均價仍處虧損，虧本拋售會被市場解讀為負面訊號、衝擊普通股 ATM，先觀望。總體而言，今天 MSTR 的新框架對市場上不算壞事。#Saylor暗示增持BTC $BTC ‌

6月26日 ETC現貨 ETF 總持倉降至 5,319,282.50 ETH
當日淨流出 17,377.69 ETH，單日流出在歷史中排第 106 位，本身不算極端，但本週累計淨流出已經達到 166,296.05 ETH。
近 7 個交易日淨流出 189,002.47 ETH，連續減持強度明顯比單日數據更值得重視。#eth $ETH ‌

6月26日 $BTC 現貨 ETF 總持倉降至 1,217,241.00 BTC。
當日淨流出 8,532.84 BTC，這是歷史中第九大單日淨減持，雖然弱於 6月25日的歷史第二大流出，但連續兩天大幅減持後，本週累計淨流出已經擴大到 30,110.49 BTC。
近 7 個交易日淨流出 32,958.48 BTC，已經屬於歷史非常靠前的連續減持壓力區間。#btc $BTC ‌

下週一又是新的一週開始了，現在都有點頭疼週一了，主要是美國和伊朗的反應週末都讓加密貨幣承受了，而很有可能在週一美股開始前川普就 TACO ，然後伊朗就當沒事人一樣，然後美股照常該幹嘛該幹嘛。
不論是不是這個劇本我都覺得美國和伊朗很難徹底再打起來，這並不符合雙方的利益。
尤其是伊朗如果再次封鎖荷姆茲海峽，我估計歐洲和亞洲都不會坐視了，當然這僅僅是我個人的觀點，不過我的 WTI 做空還沒有平，畢竟最近一直是多頭支付空頭資金費率，所以拿著空單還是挺舒服的，而且保證金我都撤走了，超過 200% 的利潤我已經足夠了。
因為美國和伊朗的最終結果我大概能估計到，所以週一會怎麼樣並不是非常重要，反而我最關心的就是 $MSTR 公佈的這週 ATM 數據，尤其是如何 ATM 的，ATM 後的資金是如何利用的，是更多的資金作為現金儲備還是去買了 $BTC ，就像我說的，如果是前者說明 MSTR 來說蜷縮過冬，這是好事，如果是後者說明 Michael 繼續保持激進。
前者我可以試試去買一些 MSTR 和 $STRC ，但如果是後者，我只會壓低買 Bitcoin 預期的價格。另外下週重要的數據就是週四的非農，目前的非農應該又回到了好壞數據都是壞數據的地步。不知道會不會出現避險情緒。
#btc $BTC ‌

6月24日 $BTC 現貨 ETF 總持倉降至 1,236,957.19 BTC
當日淨流出 7,351.03 BTC，全市場沒有淨流入產品，主要流出來自 貝萊德 -4,010.38 BTC、富達 -2,023.52 BTC 和 ARK 21Shares -850.00 BTC。#BTC下探60000美元关键关口 $BTC ‌

6月24日 $ETH 現貨 ETF 總持倉降至 5,384,618.66 ETH
當日淨流出 19,853.20 ETH，主要流出來自 富達 -9,962.97 ETH、灰度迷你 -6,124.96 ETH 和 貝萊德 -5,131.50 ETH，但 21Shares 淨流入 1,367.28 ETH。#eth $ETH ‌

今天的疲勞是身心上的雙重，一方面是美光財報不錯以後美股和 Bitcoin 都出現了樂觀的反彈，另一方面就是坐等核心 PCE 的數據，雖然數據並沒有出乎意料，但在預期當中的通膨還算是過得去的數據，就像我最近在說的，通膨是美國和伊朗戰爭時期的，而不是現在的，打仗三個月後油價已經從 100 美元左右下跌到 70 美元了。
也就是說三個月上漲的通膨，理論上三四個月就會恢復，而且油價下跌的速度出乎了很多投資者的預料，很有可能八九月的通膨就能看到明顯下降，那麼九月的加息可能性就太低了，雖然通膨數據出現後，確實美股和 $BTC 再次出現下跌，但美股已經在凌晨完成了修復。
相比昨天閉盤納指上漲了近 1% ，標普也回到了上漲，說明如果是因為核心 PCE 導致的下跌，那麼股市也已經消化了，但 Bitcoin 確實挺難受的，下跌的時候跌得更多，上漲的時候反彈更加無力，尤其是對 $MSTR 的 FUD 更是讓 Bitcoin 一路看跌。
價格短期怎麼變化我不能確定，但如果是因為核心 PCE 的原因，那麼我相信美股都能反應過來，Bitcoin 反應過來就是時間的問題，當然不排除會有部分投資者賣出 Bitcoin 去買美股，這也是正常的。
畢竟 $MU 美光的財報太優秀了，這就意味著接下來一個月的時間，到輝達的財報前，市場不會過於擔心 AI 泡沫的問題，但對於加密貨幣來說，需要修復的還是用戶的信心。#BTC下

近期最重要的數據就是核心 PCE 了，重要性已經講過了。
數據公布和預期一樣，核心 PCE 的年率是 3.4% ，略高於前值，但符合市場預期，雖然通膨提高了，但這個數據是在美國和伊朗衝突尚未結束，通膨受到油價干擾而上漲的時候。
所以我個人認為 3.4% 的數據還算是可以了，畢竟五月的時候 WTI 的平均油價還是在 90 美元以上，而現在呢？都已經跌破 70 美元了，如果我沒有估計錯，六月的 CPI 就會開始降低了，到了七月八月，整體通膨下行是必然的。
這種情況下先不說聯準會的降息問題，加息大概率是不會的，即便目前市場還是心有餘悸，但我也相信隨著 7月 中旬 CPI 數據的公布，投資者的情緒也會從加息敘事轉變。
起碼對我來說這個核心 PCE 的數據不算是利空。接下來就要看市場的反應了。#BTC下探60000美元关键关口 $BTC ‌

今天下跌的重點應該是兩個方面，一個是對於美光的財報，美光給我的感覺已經像是英偉達了，都是一個賽道的天花板，財報數據可以左右這個賽道甚至是行業的預期，所以如果美光的財報繼續保持良好的話，那麼市場會認為 AI 伺服器需求還在繼續，這樣美股科技股，尤其是英偉達、AMD、博通、台積電、三星、SK 海力士這些股票可能還會有反彈的機會。
之所以說即便是財報好，也只會是有機會，是因為還有聯準會的升息預期在恐嚇市場，如果說今天美股的下半程下跌是因為對美光財報的避險，那麼黃金，白銀，Bitcoin 和美債收益率的下跌就是對聯準會升息可能的避險。（當然美股也受到了一些影響）
避險的核心應該就是明天的核心 PCE 數據，核心 PCE 是聯準會重點關注的，也是聯準會對於利率調整的重要指導，而不用說也知道，市場預期核心 PCE 是上漲的，在疊加美銀的悲觀預期，才引發出今天 DXY 上漲，其它下跌的原因。
所以當前的重點應該是聯準會是不是真的有升息的預期，雖然美銀認為會升息，但從我個人的觀點來看，起碼目前的狀態下是不會升息的，雖然油價的傳導會慢一些，但這應該就是沃什不願意前瞻的原因，現在這種情況的前瞻必然是通脹上漲，升息機率上升，但油價恢復後，只需要數個月的時間通脹可能就會下降。
雖然我不知道接下來漲跌的情況如何，但我相信漲跌的過程一定是和聯準會利率的調整預期和通脹數據密切相關的。
尤其是對於跌破 60,00

6月23日 ETH 現貨 ETF 總持倉降至 5,404,471.86 ETH，當日淨流出 42,601.37 ETH，貝萊德單日流出 51,920.90 ETH 主導整體流出，富達則淨流入 9,464.91 ETH。$ETH ‌#eth

6月23日 $BTC 現貨 ETF 總持倉降至 1,244,308.49 BTC，當日淨流出 2,342.31 BTC，貝萊德單日流出 2,922.90 BTC 是主要拖累，灰度、ARK 21Shares 和富達仍有淨流入。

今天的市場確實挺慘的，主要是從韓國股市開盤開始的。KOSPI 大跌，三星電子和 SK 海力士這種核心半導體權重一起下跌，韓國股市這輪上漲本來就很依賴半導體、高帶寬內存和 AI 伺服器需求，所以韓國先跌後，市場情緒很快就傳到了美股。
美股這邊被影響最明顯的也是芯片和 AI 相關股票。Micron、Nvidia、AMD、Broadcom 這些公司都和 AI 伺服器、資料中心資本支出、內存週期有關。韓國半導體大跌以後，資金就出現了恐慌情緒，再加上市場對利率預期也開始變謹慎，高估值科技股自然會先出現避險。
另外一個關鍵點是明天就是美光的財報。美光現在已經不只是普通內存公司，市場把它看成 AI 內存週期和高帶寬內存需求的驗證標的。韓國的 SK 海力士和三星先跌，美光財報又馬上要公布，資金自然會提前降低倉位，避免財報出現不及預期或者指引不夠強的情況。
所以今天的下跌其實有點像財報前的集中避險。過去一段時間 AI 漲得太猛，只要前面最強的半導體開始鬆動，後面的資金就會先撤出來觀望。尤其是美光這種剛好站在內存週期和 AI 伺服器中間的公司，財報出來之前很容易變成整個市場的情緒放大器。
對 Bitcoin 來說仍然是跟隨美股，很難保持獨立性。納指和半導體大跌的時候，市場通常會先降槓桿、提高現金比例，$BTC 和山寨幣都會受到風險偏好的影響。接下來重點就看美光財報能不能穩住 AI 內存需求的預期，如果

6月22日 $ETH 現貨 ETF 總持倉降至 5,447,073.23 枚。
當日淨流出 38,505.83 ETH。
其中 21Shares 和 ETHB 基金 小幅淨流入，但 貝萊德 單日淨流出 38,336.83 ETH，幾乎主導了全部流出。#eth $ETH ‌

6月22日 $BTC 現貨 ETF 總持倉降至 1,246,650.84 枚 BTC。
當日淨流出 701.31 BTC，其中 ARK 21Shares 和 富達 分別淨流入 991 BTC 與 892.11 BTC。
但 貝萊德 淨流出 2,673.70 BTC 拖累整體#btc $BTC ‌

ETH 行情分析 2026.06.23
6月1號明確表示ETH會繼續下跌，給出了下跌目標位1500，隨後ETH從2020跌至1505後反彈。
6月21號的影片中提示ETH如果還有反彈高點則本週必須站上綠色江恩角度線3/1，昨晚在該位置附近受阻回落，接下來怎麼看？
江恩時間6月26號之前如果仍無法站上1790上方則1849可能就是1505起的反彈終點了，確認反彈結束後ETH會跌至七月底八月初。
若6月26號之前ETH繼續下跌，4小時K實體收在支撐區間1636-1606下方且後續無法站上該位置則1849做反彈高點的機率會增加。
日線級別看，1524-1504是生命線，日線實體K跌破這裡，ETH會去測試下一支撐位1350。
優秀的交易員看重趨勢而不是波動，熊市裡的反彈不會讓他忘乎所以，反彈結束後的下跌也不會讓他心生恐懼。因為他知道，每一次下跌都在加速把市場推向最終的底部。#eth $ETH ‌

ETH 現貨 ETF 6月18日總持倉降至 5,485,579.05 ETH，當日淨流出 14,113.80 ETH，主要壓力來自貝萊德 -7,546.85 ETH 和灰度 -5,658.21 ETH，21Shares 以 +669.56 ETH 領跑流入。
本周截至 6月18日累計淨流出 3,867.71 ETH，相比上周 1,925.66 ETH 的淨流出進一步擴大，資金壓力增加約 1,942.04 ETH。
#eth $ETH