# 盤前合約上線長鑫存儲

7 月 10 日海力士 ADR 登陸那斯達克：三種走勢推演，以及被套在美光/閃迪的人該怎麼辦
先說結論：我認為 7 月 10 日海力士 ADR 上市當天，最可能的走勢是「先漲 → 回調 → 再漲」，機率約 65%。剩下 35% 給「直接衝」和「直接跌」各分一些。下面說清楚為什麼。
核心邏輯：估值窪地 + 資金虹吸
海力士目前遠期本益比 6.2 倍，美光 7 倍（6 月 22 日前一度超過 11 倍），閃迪 10.1 倍。市銷率海力士 3.6 倍，美光 4.6 倍。三個儲存巨頭裡，海力士是最便宜的。
Jupiter 資產管理測算過：如果海力士 PE 向美光看齊，股價有 30% 的上行空間。這就是資金想買海力士的核心原因——不是因為它講故事講得好，是因為它便宜得明顯。
為什麼是「先漲 → 回調 → 再漲」？
上市首日，低 PE + HBM 敘事 + 那斯達克 100 納入預期，情緒推著往上衝。但最近儲存板塊整體在跌——7 月 7 日美光 -7% 到 917，閃迪 -7% 到 848，費半 -1.5%，納指 -1.16%。市場情緒很差，第一批衝進去的人很快就會獲利了結，引發第一波回跌。然後，那些在場外觀望的人——看到 6.2 倍 PE 跌得更便宜了——會進場接盤。再加上三星 Q2 財報（7 月 8 日公布）如果不像市場預期那麼糟（市場已經在 price in 7640 億投資計畫），資金

#Meta卖算力引发存储股大跌 2026年7月2日，Meta宣布計劃對外出售閒置AI算力，引發市場對算力過剩的擔憂，導致全球AI科技股大幅下跌。當日美股存儲概念股閃迪、美光科技跌超10%，韓國SK海力士、三星電子分別下跌14.57%和9.06%，A股半導體、算力硬體板塊普遍下跌超5%。
1、事件背景
Meta計劃推出雲基礎設施業務，擬將部分AI算力對外出租或銷售，涉及兩條業務線：一是提供自研大模型調用服務，二是直接出售算力資源。公司2026年資本支出預計達1250億至1450億美元，較2025年翻倍，主要投向AI基礎設施。
2、市場反應
美股：費城半導體指數單日跌6%，美光、閃迪等存儲股跌超10%，Meta股價當日一度漲超10%，最終收漲8.81%。
亞洲市場：韓國KOSPI指數觸發熔斷，日經225指數跌2.47%，A股半導體設備ETF單日資金淨流入超47億元，顯示資金分歧。
3、爭議焦點
市場擔憂Meta作為頭部算力買家轉向供給方，可能預示AI基礎設施投資過熱，動搖"算力長期緊缺"的估值邏輯。
部分機構認為，Meta此舉實為盤活閒置資源（當前利用率約65%），將資本開支轉化為收入，而非行業需求拐點。
4、行業觀點
悲觀派認為AI應用變現不及預期，硬體板塊高估值面臨擠壓；
樂觀派指出北美雲廠商積壓訂單達季度收入14倍，算力缺口仍存，短期調整後龍頭股或現結構性