# 币圈观察

#币圈观察 比特幣連跌兩季，減半「必勝規律」首次失靈
近十年最慘上半年：跌30%、價格腰斬、12月加息概率80%……但鏈上說：底部可能不遠了。
一、到底有多慘？
2026年上半年，比特幣交出了一份罕見的成績單——連續兩個季度收跌。這在比特幣歷史上僅出現過三次：2014年、2019年和2022年。
上半年總跌幅約30%，價格從87,500美元跌至58,000美元。相較2025年10月的12.6萬美元歷史高點，已經腰斬。6月尤其慘烈——單月跌19%，是自2022年6月以來最糟糕的一個月。
為什麼減半「必勝規律」失靈了？
歷史上，比特幣減半後年份（2013、2017、2021）都是大漲。2025年確實漲了，但2026年沒有延續——歷史規律被打破了。
二、這次和2022年有何不同？
很多人把2026年和2022年相提並論，但本質完全不同
2022年是「系統內部爆雷」，2026年是「外部流動性枯竭」。性質不同，見底方式也會不同。
聯準會仍在「補刀」：
6月會議雖維持利率不變，但點陣圖顯示9位官員預期年底前至少加息一次。新主席沃什刪除前瞻指引，政策聲明從300字縮至130字——被市場解讀為鷹派強化。
CME FedWatch顯示：市場定價12月加息概率已升至80%。AI正在吸走流動性：大量新增美元流動性被AI板塊吸收，而非流向加密資產。比特幣在和AI爭奪「新錢」。
三、誰在賣？誰在買？
賣出方