撕裂的繁榮：AI與資源雙輪驅動下，K型分化何時收斂？

美伊衝突以來，K型分化進一步加劇，並逐漸成為全球經濟的新常態。這已不是少數經濟體的內部矛盾，而是東亞、北美與資源國共同面臨的普遍現象。

在東亞出口導向型經濟體中，K型上沿的力量由AI技術革命與算力投資驅動。韓國6月出口同比暴漲70.9%，單月規模首破千億美元，創近半個世紀來最大漲幅，其中半導體出口高達448億美元，同比激增199.5%；電腦相關產品出口同比增長逾四倍。

韓國非科技產品出口低迷，零售消費增長乏力，汽車零部件出口同比下滑2.4%。不過，隨著韓國家庭資產配置從房地產向股市的結構性轉移，家庭消費在股市財富效應帶動下快速復甦。

儘管中國也在K型上沿呈現出高度一致的出口結構性強勢——5月AI相關硬體出口訂單同比增長約110%，集成電路、工業機器人產量增速持續攀升，高技術製造業增加值同比增長15.1%。但在消費上，5月份社零同比下降0.6%，為疫情後首次轉負，固定資產投資累計同比下降4.1%，房地產投資降幅超24%，內需修復仍舊偏弱。

而美國，一方面經濟愈發依賴AI投資和大型科技企業資本開支，而居民消費和就業增長均出現邊際放緩；另一方面消費結構極度割裂，收入最高10%的家庭貢獻了約23%的消費，而底部10%僅佔4%，低收入群體在租金上漲、債務累積中承壓。巴西等資源型經濟體則在美伊衝突後的能源民族主義浪潮中受益於資源品價格中樞的系統性抬升，但製造業與服務業卻因成本上升與需求外流而持續低迷。

搶資源與搶設備並存，宏觀收益與微觀體感錯配

若從結構上看，當前全球正經歷三重K型分化：產業層面，AI與傳統產業的分化；收入層面，高技能與低技能勞動群體的分化；國別層面，擁AI擁資源國家與兩者皆缺國家的分化。擁有資源稟賦（如巴西）或AI算力優勢（如日韓）的國家，展現出更強的經濟韌性。K型上沿以韓國、美國、中國為代表，受益於AI投資熱潮；K型下沿則以德國、越南、印度等既缺乏AI優勢、又缺乏資源稟賦的國家為代表，出口與製造業持續承壓。