一直在思考市場的波動性實際上如何為以收入為重點的投資者創造機會。回到2023年，當聯準會將利率維持在二十多年來的最高水平時，許多人對經濟感到壓力山大。但當時吸引我注意的是：支付穩定股息的公司實際上表現得相當不錯。

宏觀背景相當艱難。市場普遍下跌，通貨膨脹仍然黏著在3-3.7%，借貸成本壓得消費者和企業支出都很緊張。油價飆升至每桶95美元。勞動市場雖然降溫，但仍相對強勁。在這樣的環境下，$10 的股息股票確實變得很有吸引力，因為它們在市場動盪時提供了穩定的收入。

我記得觀察到幾個特別突出的名字。Prospect Capital的交易價格在$10 以下，股息收益率高達12%——遠高於金融行業的平均水平。他們基本上是一個封閉式基金，向較小企業和微型公司放貸。市盈率約為7，與行業同行的11.80相比相當便宜。

然後是Comp En De Mn Cemig，一家巴西的電力公司，利用水力、熱能、風能和太陽能。他們的股息收益率為7.9%，而公用事業的平均為3.7%。市盈率也低得多，只有5.52，而行業平均為11.30。盈利預估也被大幅上調。

Office Properties Income Trust是最激進的選擇——一個股息率高達23.9%的REIT。這個數字相比住宅REIT的平均4.3%來說，簡直瘋狂。當然，這高收益伴隨著較高的風險，因為他們持有辦公大樓。但估值非常吸引人，市盈率僅為1。

更廣泛的觀點是：當大家對利率和經濟衰退感到恐慌時，$10 的股息股票可能是紀律性收入投資者找到價值的地方。這些企業擁有經過驗證的商業模式、穩定的派息，以及合理的估值。在波動期間，這種穩定性比人們想像中更為重要。