偏鴿派的舊金山聯儲戴利“放鷹”：零就業增長未必意味著勞動力市場疲軟

2027年票委、偏鴿派的舊金山聯準會主席戴利表示，在勞動力規模幾乎停止成長的背景下，如果美國非農就業數據錄得零成長甚至負成長，未必意味勞動力市場出現疲軟。

戴利週五在一篇部落格文章中表示，當勞動力成長趨近於零時，某個月淨就業職缺零成長甚至負成長，可能仍與預期相符，未必是疲軟的訊號。

那麼，這對貨幣政策意味著什麼？首先，就業成長本身不太可能成為衡量勞動力市場強弱的可靠指標。

就業人口比率、失業率、離職率或招募率等比值與比率指標，能夠把勞動力規模的變化納入考量，從而更清晰地反映勞動力市場的健康狀況。

溝通將變得更加困難。要讓外界理解，零就業成長的經濟與充分就業相符，並非易事。

曾在近年歷史上長期主導人們預期的那個充裕、充滿活力的勞動力市場，或許將顯得遙不可及。加之通膨數據已連續高於目標水準，政策制定者必須更加清晰地闡明，將如何推動經濟向我們的法定目標靠攏。

同日，美國公布了超預期的非農就業數據。美國3月非農新增就業17.8萬人，創逾一年新高，失業率意外降至4.3%。對此，「新美聯準通訊社」稱，就業超預期成長暫時化解美聯準兩難，市場削減降息押注。

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