SK 海力士 ADR 自 7 月 10 日上市以來,交易價格相較國內股價溢價 50%

SKHY-13.53%
TSM-2.32%

根據韓國交易所(Korea Exchange),SK 海力士的美國存託憑證(ADRs)於 7 月 10 日在納斯達克上市後,相較於在韓國交易所交易的股票,始終維持 14–50% 的溢價。截至 7 月 15 日,ADRs 的交易價格約比國內股票高 25%;到 7 月 16 日,溢價擴大至 42%。持續的溢價反映出 ADR 與國內股票之間的轉換受到限制:ADR 發行量上限,且反向轉換在經濟上對套利交易者並不划算。

分析師預期,溢價將隨時間趨於正常,並在美國與韓國市場之間建立一個新的定價機制。現代汽車證券(Hyundai Motor Securities)的研究員指出,台積電(TSMC)的 ADR 維持 25–30% 的溢價,但並未在台灣造成結構性資金外流;這意味著類似的動態可能會在中期內使 SK 海力士的雙重上市趨於穩定。

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