Gate News 消息，Kevin O’Leary 近日表示，比特幣和以太坊合計占據加密市場98%的價值，並稱這兩類資產是「唯一有意義的投資選擇」。這一觀點迅速在市場中引發討論，尤其是在多數山寨幣經歷大幅回撤、部分資產較高點跌去80%甚至90%的背景下，更顯爭議。
從數據層面看，比特幣依然處於主導地位，但與以太坊合計占比約接近70%，雖未達到98%的極端水平，但也體現出頭部資產的高度集中。與此同時，Solana 等 Layer1 網路以及 DeFi 生態仍在持續吸引開發者和用戶，說明市場並未完全失去多樣性。
機構偏好成為這一分歧的重要原因。相較波動較大的新興項目，比特幣被視為「數位黃金」，以太坊則承載智慧合約與去中心化應用生態，兩者具備更強流動性與監管可預期性。在宏觀不確定性上升階段，資金更傾向於流入這類核心資產，從而強化其市場占比。
不過，圍繞山寨幣價值的爭論仍在持續。一部分投資者認同 O’Leary 的保守邏輯，認為中小市值項目難以長期存活；另一部分則強調，區塊鏈創新往往誕生於新興賽道，包括擴展性、鏈上金融與應用層突破，仍可能孕育下一個成長週期。
從投資邏輯來看，加密市場呈現明顯的週期輪動特徵：當風險偏好下降時，資金集中於比特幣和以太坊；而在流動性擴張階段，資金則可能回流至山寨幣板塊，推動更高彈性的上漲行情。
目前階段，市場更接近「核心資產主導」的結構，但生態創新並未停滯。對於投資者而言，關鍵在於平衡風險與報酬預期，在主流資產穩定性與新興資產成長性之間做出配置決策。
