美國勞工部提議將 401(k) 計畫開放給加密貨幣。以下是它對 7.7 兆美元退休儲蓄意味著什麼。
美國勞工部已提出一項可能改變美國退休投資方式的規則。
該提案於週一發布，旨在釐清像私募股權與加密貨幣這類替代資產如何能納入 401(k) 計畫。此舉係在美國總統唐納德·川普簽署一項行政命令之後展開。
全美各地的 401(k) 帳戶合計持有約 7.7 兆美元的退休儲蓄。即使只是資產配置的小幅調整，也可能讓數十億美元流入數位資產市場。
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該指引為計畫受託人提供了一套有結構的流程。
依照該提案，受託人必須在納入這些資產之前，客觀評估如績效、費用、流動性、估值與複雜度等因素。遵循所述流程的受託人，將獲得免於訴訟的安全港（safe harbor）保障。
勞工部強調，該規則並未指示提供者應如何投資。相反地，它提供一個框架，讓他們能做出更完整、且有充分文件佐證的決策。
該提案發布之際，美國最高法院正準備審理一宗相關案件。
2019 年，一名前 Intel 員工對計畫受託人提起訴訟，指控他們透過投資避險基金與私募股權而作出了不審慎的決策。該案的結果可能對受託人如何看待替代投資的做法帶來更廣泛的影響。
在決定是否定案該規則之前，勞工部將舉行 60 天的公開意見徵詢期。法律專家指出，該提案涵蓋超過 160 頁，反映出所涉議題的複雜性。
美國勞工部剛剛提議將 401(k) 計畫開放給加密貨幣。
7.7 兆美元的退休儲蓄。即使只有 1%＝流入加密貨幣的 770 億美元。這比比特幣 ETF 在其整個首年累積的規模還要多一倍以上。
重點是？他們在 47%…
— Whale Factor (@WhaleFactor) 2026 年 3 月 31 日
主要金融參與者對此舉表示歡迎。BlackRock 作為全球最大資產管理公司、管理規模超過 14 兆美元，讚揚了這一方向。
Apollo 執行長 Marc Rowan 表示，這是朝改善美國人退休成果邁出的重要一步。SEC 主席 Paul Atkins 也表達支持，稱更廣泛參與長期投資是優先事項。
並非所有人都持相同看法。參議員 Elizabeth Warren 批評該提案，認為它會在市場不穩定的期間，將退休儲蓄暴露在高風險資產之下。
金融教授 Henry Hu 指出，該規則的深度顯示對費用疑慮的認真投入，但他表示若能再多關注近期的估值與流動性問題，會更好。
法律分析師呼籲對預期保持審慎。
Mayer Brown 合夥人 Erin Cho 指出，該規則不會為加密貨幣或私募股權打開洪水般的流入通道到退休帳戶。它只會建立一套評估它們的流程。
加密市場正在密切關注。分析師指出，即使只是將 401(k) 資產配置 1%，也將相當於約 770 億美元流入數位資產。
該數字超過了比特幣 ETF 在其整個首年交易期間所累積的總資金流入。
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潛在的規模相當可觀，但在該規則開始生效之前，仍須先通過其意見徵詢期並經受政治與法律審查。
財政部長 Scott Bessent 將該提案描述為一個初步步驟，並強調政府在整個過程中仍將專注於保護退休資產。
