XRP 持有者要求銷毀代幣！David Schwartz：Stellar 先例顯示無效

XRP 週交易量從 2 月最後一週的 229 億美元下滑至上週的 166 億美元。社區對 Ripple 宣布 7.5 億美元股票回購計劃的反應引發關於「應銷毀託管代幣而非回購股份」的爭論，Ripple 榮譽首席技術長 David Schwartz 隨後以 Stellar 銷毀先例作出回應，質疑這一建議的有效性。

XRP 交易量與 ETF 流出的市場信號

（來源：CoinGecko）

XRP 交易量的縮減，在整體市場情緒尚未明朗的背景下顯得尤為突出。交易量從 229 億美元降至 166 億美元的 27.5% 跌幅，代表市場參與度在相對較短的時間內出現明顯收縮，顯示散戶與機構層面的買盤動能均有所下降。

ETF 層面的數據進一步印證了這一趨勢。現貨 XRP ETF 已連續兩週錄得凈流出，且本輪流出所對應的每週贖回規模是自 1 月下旬以來最高的。這一走勢與同期比特幣 ETF 的正向流入形成明顯分化，顯示在市場資金進行選擇性配置的環境下，XRP 目前並非機構的優先標的。

從更廣泛的背景看，儘管 Ripple 近期在監管許可和業務合作方面取得了多項里程碑式進展，但這些正面消息尚未有效傳導至 XRP 的市場需求。XRP 價格雖在大盤帶動下上漲了 3.89%，但整體走勢仍維持下行格局。

代幣銷毀爭議：社區呼聲與 David Schwartz 的回應

（來源：CMC）

Ripple 宣布 7.5 億美元股票回購計劃後，部分 XRP 持有者對此表達了不滿，認為回購股份僅惠及公司股東，而非直接提升 XRP 的持有價值。X 論壇上的一位用戶明確提出，Ripple 應考慮銷毀其大量持有的 XRP 託管代幣，以通過供應縮減的方式直接提升代幣的稀缺性和潛在價值。

然而，Ripple 榮譽首席技術長 David Schwartz 分享了一張圖表，以 2019 年 Stellar 基金會銷毀約 50% XLM 總供應量的案例作為回應。Stellar 的這次大規模銷毀操作在加密市場史上規模罕見，但其後的 XLM 價格走勢顯示，這一供應大幅縮減並未帶來與預期相符的實質性價格上漲。

Schwartz 的反駁邏輯指向一個被市場反覆驗證的觀點：

供應縮減不等於自動價格上漲：代幣價格最終由供需雙方的動態決定，若需求端沒有同步增長，單純縮減供應的效果往往有限

Stellar 先例的說服力：XLM 的銷毀是迄今最大規模的主流加密貨幣單次銷毀事件之一，其後的市場表現為此類提案提供了較有說服力的反面參考

問題的根源：生態使用場景的擴展和真實需求的增長，才是推動代幣長期價值的核心驅動力

常見問題

XRP 週交易量下滑 27.5% 是否屬於正常的市場波動？

交易量在任意單週出現 20-30% 的波動，在加密貨幣市場中並不罕見，尤其在市場情緒轉換期間更為常見。值得注意的是，此次跌幅延續了自 2 月下旬以來的持續收縮趨勢，而非單週異常，這使得這一數據更具觀察意義——它反映的可能是市場對 XRP 參與熱情的系統性降溫，而非一次性的隨機波動。

David Schwartz 使用 Stellar 銷毀案例作為反駁依據是否準確？

Stellar 在 2019 年宣布銷毀約 550 億枚 XLM（佔總供應量的 50% 左右），是加密市場史上最大規模的主流代幣銷毀事件之一。其後 XLM 的市場表現確實未能呈現持續性的大幅上漲，支持了 Schwartz 的論點。然而，批評者可能指出，當時的整體市場環境和 XLM 的生態基本面，與現在 XRP 的情況存在差異，因此單一案例的類比有其局限性。

XRP ETF 連續流出是否意味著機構正在撤離 XRP？

目前的連續流出更可能反映機構在短期市場不確定性下的資金輪動，而非根本性的撤離信號。XRP ETF 自 2025 年 11 月推出以來累計流入仍超過 12 億美元，顯示積累的機構基礎尚未根本動搖。真正需要觀察的，是這一流出趨勢是否會在未來幾週持續，或在 XRP 出現新的催化劑（如立法進展、實際用例增長）後實現反轉。