機構信心推動以太坊看漲前景，儘管加密貨幣遭遇殘酷拋售

機構投資者似乎對以太坊從2025年高點的急劇下跌並不感到困擾，因為韌性的ETP持倉、上升的質押參與度以及穩定的累積跡象表明主要資本仍可能在為長期反彈布局。

以太坊熊市或掩蓋大規模重新定價的潛在機會，機構持續累積

儘管市場壓力巨大，機構投資者仍持續持有以太坊，Bitwise Europe於3月11日在社交媒體平台X上分享的分析指出，即使在資產2025年高點大幅下跌後，機構的持倉仍展現出韌性。

Bitwise詳細指出，以太坊自2025年8月末創下的歷史高點以來已下跌約58%，主要歸因於早期比特幣持有者的拋售，這一過程有時被稱為“沉默的首次公開募股（IPO）”，即長期持有者逐步將幣分散到市場中。該公司還提到10月10日的閃崩、資金轉向貴金屬，以及與中東地緣政治緊張局勢相關的宏觀壓力，這些因素都對加密貨幣價格造成壓力，並補充說：

“儘管價格下跌，機構持倉似乎仍具韌性。”

“累計的ETH ETP持倉僅比高點低約10%，這可能表明機構資本可能仍具有黏性，對ETH持有長期樂觀，即使平均ETP成本基礎處於虧損狀態，”資產管理公司表示。

機構對以太坊的敞口越來越多地通過交易所交易產品（ETPs）來表達，這讓投資者可以在不直接持有資產的情況下獲得價格敞口。Bitwise還指出，數字資產庫存公司持續累積，並指出自2025年下半年以來，每月購買量已超過每月淨新增的以太幣供應。該公司寫道：

“我們認為，機構累積的很大一部分反映了在潛在監管明朗之前的布局，特別是預期通過的Clarity法案，可能支持ETH價格的回升。”

擬議中的Clarity法案旨在為美國數字資產建立更明確的監管界限，包括界定金融監管機構的監督責任，並為市場參與者提供更大的法律確定性。然而，該法案仍在國會討論中。

儘管價格下跌，以太坊的更廣泛生態系統指標仍然強勁。“此外，代幣化和穩定幣的流動性，目前分別佔資產價值的約58%和52%，可能在監管明朗後成為長期的催化劑，”該公司指出。Bitwise還強調了網絡參與度的增加，並補充：

“儘管價格環境嚴峻，ETH質押比例已達到歷史新高的30.76%，驗證者進入排隊仍持續超過退出排隊，表明ETH的收益和參與網絡安全的價值仍被看好。”

常見問題 🧭

• 為什麼機構投資者在價格下跌後仍持有ETH？

大型投資者似乎持續持有，因為他們預期以太坊網絡的長期增長，包括網絡實用性、質押收益和潛在的監管明朗。

• 機構是如何在不直接購買ETH的情況下獲得敞口的？

許多機構使用追蹤ETH價格的交易所交易產品（ETPs），這讓他們可以在受監管的市場中獲得敞口，而不必直接持有資產。

• 哪些潛在的催化劑可以幫助ETH長期恢復？

投資者正密切關注美國可能的監管明朗，這可能增強機構信心並促進更廣泛的採用。

• 為什麼以太坊網絡活動對投資者來說很重要？

強勁的質押參與、代幣化增長和穩定幣流動性表明生態系統需求持續，可能支撐長期價值。