2026年7月9日，全球銀行間金融電信協會（SWIFT）正式宣布其基於區塊鏈的共享帳本已準備就緒，來自全球六大洲的17家銀行將率先試點使用代幣化存款進行24/7全天候跨境支付。參與試點的機構包括花旗銀行、匯豐銀行、紐約梅隆銀行、渣打銀行、瑞銀集團、富國銀行及星展銀行等全球頂尖金融機構。從2025年9月於Sibos會議上首次公開亮相，到2026年7月正式上線，整個專案從概念到落地僅用9個月。
這一事件的意義遠超一次普通的技術升級。SWIFT 連結著全球超過200個市場的11,500多家金融機構，其網路承載的資金流動規模，相當於每兩到三天即可覆蓋全球GDP總量。當如此規模的金融基礎設施開始採用區塊鏈技術，其訊號意義不言可喻。但同時，這一系統並未完全擺脫傳統金融架構——區塊鏈負責資訊同步與流動性協調，最終資金結算仍依賴SWIFT現有的代理銀行網路。這究竟是一次支付體系的重構，還是一次基礎設施的漸進式升級？代幣化存款與穩定幣之間，究竟是取代關係還是並行發展？公共區塊鏈會被傳統金融機構的許可鏈取代嗎？本文將從五個面向展開分析。
SWIFT 為何推出區塊鏈共享帳本？
SWIFT 推出區塊鏈帳本並非出於對加密資產的信仰，而是基於明確的業務邏輯與市場壓力。
全球跨境支付規模持續擴張，效率瓶頸日益突出。 根據產業數據，2026年全球跨境支付市場手續費收入規模約240億至400億美元，預計未來數年將維持約7%複合成長率。另據市場研究機構數據，全球跨境支付服務市場規模將從2025年的332.2億美元成長至2026年的376.4億美元，年複合成長率達13.3%。從資金流量角度來看，全球批發與零售跨境支付規模預計將從2024年超過190萬億美元，增長至2032年超過320萬億美元。然而，這一龐大市場仍高度依賴成本高昂、效率低下的傳統清算系統。傳統跨境支付在週末與夜間無法即時到帳，週五下午發起的轉帳可能要等到週一甚至週二才能完成最終結算。
資產代幣化正成為金融產業的核心趨勢。 截至2026年6月中旬，扣除穩定幣後的鏈上代幣化現實世界資產（RWA）規模已攀升至約340億美元，較2025年初約54億美元的基數擴大五倍以上。若納入實體資產由託管機構持有、僅所有權登記上鏈的映射資產，整體市場規模將擴大至約3,600億美元。傳統金融機構已不再將區塊鏈視為邊緣實驗，而是作為提升資產流動性與營運效率的策略工具。
銀行需升級支付網路以因應競爭。 穩定幣生態在過去數年已證明7×24小時即時結算的可行性。根據 Gate 行情數據，截至2026年7月10日，USDT與USDC持續維持在錨定價格附近窄幅波動。若銀行無法提供原生鏈上法幣支付服務，將面臨失去增量市場的風險。SWIFT 的區塊鏈帳本正是對這一競爭壓力的直接回應——它試圖將區塊鏈的速度與彈性納入受監管的金融體系，而非將市場拱手讓給加密原生玩家。
需要強調的是，SWIFT 並非在「擁抱加密貨幣」，而是在探索如何利用區塊鏈技術優化現有金融基礎設施。其帳本基於 Hyperledger Besu 建構，這是一個企業級的以太坊相容區塊鏈框架，屬於許可型分散式帳本技術。帳本僅支援受監管銀行發行的代幣化存款，目前沒有任何跡象顯示公鏈代幣、穩定幣或加密原生資產會透過此系統流動。
代幣化存款與穩定幣：核心差異在哪？
這是理解 SWIFT 此次動作的關鍵。代幣化存款與穩定幣雖然在表面上都是基於區塊鏈的數位貨幣形態，但兩者的底層邏輯截然不同。
發行主體與信任模式存在根本差異。 穩定幣（如 USDT、USDC）由非銀行機構發行，依賴儲備資產審計與市場信心維持其價值錨定。代幣化存款則由持牌商業銀行直接發行，其背後是存款保險、銀行資本充足率監管及央行流動性支持——信任錨點從商業信用轉向監管信用。代幣化存款並不引入新的資金，而是利用分散式帳本基礎設施重新包裝現有存款——資產仍然是銀行的負債，債權結構保持不變，只有結算和可編程性層發生演變。
合規架構與適用場景不同。 代幣化存款天生攜帶客戶身分驗證與交易監控資訊，可於交易層實現合規自動化。穩定幣在鏈上匿名性與監管要求間存在持續張力。代幣化存款主要面向機構金融場景，運行於許可鏈之上；穩定幣則同時覆蓋機構與零售用戶，多運行於公共區塊鏈。此外，穩定幣通常不向持有者支付利息以避免被認定為證券，而代幣化存款作為存款的法律變體，可以合法地向持有者支付存款利息。
兩者並非簡單的取代關係，而是服務於不同場景與不同用戶群體的並行工具。正如英國央行決策官員 Megan Greene 在2026年5月的演講中所言，代幣化存款與穩定幣未來或許各司其職——代幣化存款用於升級現有銀行體系，穩定幣則為無法可靠接觸傳統銀行體系的用戶，提供穩定的儲值工具與進入公鏈基礎設施的通道。
SWIFT 並未擺脫傳統體系：一次升級而非重構
這是理解 SWIFT 區塊鏈策略最核心的面向，也是最容易被誤讀的部分。
技術架構上，區塊鏈僅作為「協調層」。 根據 SWIFT 的公告說明，此次試點的技術架構為：SWIFT 共享帳本作為安全的協調層，允許各參與銀行在傳統系統完成最終結算前，直接在自家帳本上發行代幣化存款，並即時為客戶移轉資金。帳本作為一個共享的協調機制，讓參與銀行能夠為跨境支付相互做出安全承諾。銀行現在可以透過區塊鏈上的代幣化存款全天候鎖定付款承諾，即使傳統結算系統在夜間或週末關閉亦然——但最終的資金移轉仍透過傳統管道進行。
最終資金結算仍依賴代理銀行體系。 區塊鏈負責的是資訊同步與流動性協調，而非最終的資產轉移。實際結算仍透過現有基礎設施進行。這意味著，SWIFT 的新平台並未從根本上改變跨境結算的底層機制——它更像是對現有支付體系的一次升級，而非對傳統跨境結算模式的重構。
這是一次基礎設施升級，而非支付體系重構。 SWIFT 首席商務官 Thierry Chilosi 在公告中明確表示：「透過全新的區塊鏈帳本技術，SWIFT 正將傳統金融的信任與穩定性覆蓋至數位貨幣的新領域」。其核心目標是在不犧牲合規、信用與風險控管標準的前提下，提升支付的速度與彈性。這一策略選擇反映了傳統金融機構對區塊鏈技術的一貫態度：取其效率之長，避其去中心化之「險」。
SWIFT 與公共區塊鏈：競爭還是互補？
SWIFT 區塊鏈帳本的上線立即引發了關於其與公共區塊鏈（特別是 XRP Ledger）關係的討論。這一問題可以從兩個面向展開分析。
SWIFT 的核心優勢在於其無與倫比的機構網路與合規基礎。 其網路涵蓋全球超過200個市場的絕大多數銀行，擁有超過11,500家機構用戶。目前 SWIFT 網路上有高達75%的交易可在10分鐘內完成入帳，其中許多交易更在數秒內完成。銀行監管體系的成熟度、機構客戶基礎的廣泛性以及合規架構的完備性，構成了 SWIFT 難以被取代的競爭壁壘。
公共區塊鏈的優勢在於開放性與即時結算能力。 7×24小時即時結算、無需代理銀行中介、更高的開放性與互操作性，以及已形成的穩定幣生態，構成了公共區塊鏈的核心競爭力。值得注意的是，公共區塊鏈生態並非停滯不前——Chainlink 已加入由47家銀行組成的聯盟，共同對 SWIFT 的跨境支付網路進行改革。跨鏈互操作性協議的落地，如 Chainlink 的 CCIP 被 SWIFT 選為互操作性實驗的基礎設施，已推動超過40億美元的資產遷移至該協議。
未來更可能是互補而非取代。 SWIFT 的專案是一個許可型測試，而非公共鏈。Ripple 在經歷了約十年試圖取代 SWIFT 的嘗試後，2026年的策略已轉向網路整合——允許傳統銀行透過它們已經在運行的 SWIFT 網路接入 Ripple 的技術。這一轉變本身就說明，在可預見的未來，傳統金融基礎設施與公共區塊鏈更可能走向融合而非取代。
對 RWA 與加密市場的意義
SWIFT 區塊鏈帳本的上線，對 RWA 生態與加密市場具有深遠的結構性影響。
傳統金融採用區塊鏈技術本身就是對區塊鏈價值的認可。 當全球最大的金融報文網路決定在其核心基礎設施中嵌入區塊鏈帳本，這標誌著區塊鏈技術已從「加密社群的實驗」演變為「主流金融的工具」。這一訊號對機構投資者信心的提振作用不容小覷。
可能加速 RWA 生態的機構化進程。 隨著 SWIFT、花旗、匯豐等傳統金融機構佈局區塊鏈，代幣化存款、數位債券、數位證券及跨境支付基礎設施的升級將獲得更堅實的制度基礎。截至2026年7月8日，鏈上追蹤的 RWA 代幣化資產價值已達約335億美元。SWIFT 的入場有望進一步擴大這一市場的機構參與度與資產類別覆蓋範圍。
對加密市場的短期影響需理性看待。 SWIFT 的區塊鏈帳本僅支援受監管銀行的代幣化存款，目前不涉及公鏈代幣、穩定幣或加密原生資產。截至2026年7月10日，比特幣價格約63,216美元，24小時漲幅約1.55%；以太幣價格約1,745美元，24小時漲幅約0.18%。RWA 板塊於7月10日錄得超過4%的漲幅。但從基本面來看，SWIFT 此次升級短期內並不會直接改變加密資產的供需結構——它更多是長期制度建設的訊號，而非短期價格催化劑。
結語
SWIFT 區塊鏈帳本的正式上線，標誌著全球銀行業在區塊鏈金融基礎設施建設上邁出了重要一步。17家來自六大洲的頂級銀行即將在受監管的架構內進行代幣化存款的真實交易試點，這不僅是全球支付現代化的關鍵轉折，更象徵著傳統金融體系已正式接納區塊鏈技術作為底層結算基礎。
然而，這一系統並未完全擺脫傳統金融架構。區塊鏈負責資訊同步與流動性協調，最終資金結算仍依賴 SWIFT 現有的代理銀行網路。這是一次基礎設施升級，而非支付體系的重構。代幣化存款與穩定幣將在不同場景下各司其職，SWIFT 與公共區塊鏈也更可能走向互補而非取代。
對於加密產業而言，傳統金融採用區塊鏈技術本身就是一種價值的證明。當價值傳輸變得如同發送電子郵件般即時，SWIFT 正試圖在這場金融基礎設施的變革中，繼續穩坐全球結算中樞的地位。而這場變革的最終形態，將取決於監管架構的演進、技術標準的統一，以及市場參與者的選擇。
FAQ
問：SWIFT 的區塊鏈帳本與公共區塊鏈（如以太坊）有什麼不同？
SWIFT 的區塊鏈帳本基於 Hyperledger Besu 建構，是一個許可型分散式帳本，只允許受監管銀行參與，不支援公鏈代幣或穩定幣流通。公共區塊鏈如以太坊則是無需許可的網路，任何人都可參與驗證與交易。SWIFT 帳本旨在優化現有金融基礎設施，而非構建一個開放的加密生態。
問：代幣化存款和穩定幣，哪一個更有優勢？
兩者服務不同場景。代幣化存款由持牌銀行發行，具存款保險和監管背書，適合機構級受監管交易。穩定幣由非銀行機構發行，運行於公鏈，開放性與可及性更高，適合 DeFi 和零售場景。未來更可能是並行發展，而非一方取代另一方。
問：SWIFT 的區塊鏈帳本會影響加密貨幣價格嗎？
短期內直接影響有限。SWIFT 帳本目前僅支援受監管銀行的代幣化存款，不涉及公鏈代幣或加密資產。但其訊號意義——全球最大金融報文網路採用區塊鏈技術——有助於提升機構對區塊鏈整體的信心，長期可能間接利好 RWA 等合規賽道的發展。
問：RWA 代幣化目前的市場規模有多大？
截至2026年6月中旬，扣除穩定幣後的鏈上代幣化 RWA 規模約340億美元。若納入託管機構持有的實體資產映射，整體市場規模約3,600億美元。RWA 已成為當前加密產業成長最快的賽道之一。
